踏入超級議息周，日本央行昨天(18日)起展開一連兩日議息會議，擬結束負利率，一旦成事，將是歷史性的政策轉變，市場預期將結束超寬鬆貨幣政策。除了日本央行，美國聯儲局於本月20日、英倫銀行於21日及澳洲於19日等都會舉行議息會議。這些國家的貨幣政策引起全球關注。

美國上周公布通脹數據顯示，通脹壓力持續，經濟學者分析指美聯儲未來三個月減息機會很微；此外，日本早前公布的首批加薪結果，為符市場預期的5.28%，加幅為逾30年來最高，觸發市場人士對當局即將推動貨幣政策正常化的憧憬。經濟學者指出，日本在今日(19日)宣布輕微加息，結束負利率政策機會好大。

按照市場調查結果顯示，美聯儲未來三個月（4-6月）減息機會會很微；至於日本方面也面臨通脹問題，輕微加息機會很大，但加息幅度應該不大，大概在0.125%至0.25%之間。

因為日本過往都是實行「負利率」政策，大幅度發行國債，而且國債已超越其GDP 200%，所以就算日本加息對付通脹也只能輕微地加，而不能大幅度加。「負利率」政策下，日本政府不會有什麽壓力，但如果日本大幅度加息，其政府將會承受很大的財政壓力，因此，日本大幅度加息機會不大。不過，日元就算輕微加息都肯定會牽動到全球經濟市場，引發新一輪波動，日元匯率將已見底，未來會稍微上升。

在美國方面，外界分析美聯儲即將於21日公布的議息結果，應該會像市場預期一樣利率繼續維持不變，未來3個月（4-6月）減息機會很微。下半年的情況，估計美聯儲還是要根據當時的經濟數據決定是否減息。不過，美國也不可能長期高息，因國債逾34萬億，如果根據現時美國利率計算，美國每年凈還利息都要將近萬億以上，遠遠超越其軍費開支及財政預算，所以從這個角度分析，長期來看，美國政府要維持正常運作，就一定要減息。至於什麽時間減息只是時間問題，這是重點。

至於英國及澳洲方面，歐洲地區由於受俄烏衝突牽連及各種因素影響，歐洲地區在經濟很差的情況下同樣面對高通脹，選擇加息、減息，還是維持現狀都是處於「兩難」局面，在這種情況下，預計這兩個國家維持息率不變的機會很高。作為世界三大國際貨幣的歐元，剛好是夾雜在美元與日元之間，它受這兩種貨幣影響，市場佔有率已明顯下跌，影響不大。