根據平保2023年財報，中國平安（02318）在2023年實現了歸屬於母公司股東的營運利潤為1,179.89億元，同比下降了19.7%。然而，在核心業務方面，中國平安的壽險及健康險、平安產險和平安銀行三個業務項目在2023年的營運利潤總額為1,409.13億元，同比略微下降2.8%，整體保持相當穩健。除了三大核心業務對利潤的貢獻外，資產管理業務和其他業務及合併則對利潤產生負面影響。平安資產管理在管規模達到7萬億的情況下，2023年的營運利潤為負207.47億元，同比減少了230.30億元，成為拖累中國平安營運利潤下滑的主要因素。

許多投資者見平保的利潤表現不佳，紛紛沽出其股份，但筆者則認為平保的估值被市場低估，未來会具值搏率。對於業績下滑，主要因為資本市場在過去一年面臨挑戰性的下跌和震盪，對金融行業和保險業，造成了一定的影響。但其核心業務頗為穩健，包括壽險、產險、銀行和其他主要業務板塊，除去一次性因素後，均呈現正增長。過去幾年的壽險改革取得了不錯的成效。以新業務內含價值的36.5%正增長率為例，這將成為未來利潤增長的亮點。綜合金融和醫療養老領域不斷推進，並與核心業務不斷協同作戰，這種戰略執行非常有效。

此外，中國平安擁有2.3億客戶基礎，其獲客成本遠低於同業，甚至低於過去的水平。以壽險業務而言，中國平安的獲客成本僅為同業的5至7成，這意味著憑藉龐大的客戶基礎、低廉的獲客成本、高效的獲客效率以及良好的客戶保留率，仍能成為未來業績增長的穩固基礎。未来平保在30至31元附近可以分階段趁低吸納，等待中長線股價之回升。