林家亨

自从三月初美国硅谷银行「爆煲」掀起波澜，短短数天便先后有三间银行倒闭，期后需要联储局施援手。硅谷银行之倒闭，一大原因是联储局急步加息抗通胀之恶果，美债因加息多次而

大跌，银行持有的美债资产价值急贬，流动性不足无法应付挤提，硅谷不惜亏蚀18亿美元也要出售所持的210亿美债。不排除还有更多中小型银行面临类似问题，危机会否升级，需要密切留意。除了对科技圈造成负面影响的硅谷银行破产事件外，上周更传出瑞士信贷银行的危机。近日瑞信一年期信贷违约掉期升至接近1,000点子，相当于瑞银的18倍水平，创2008年金融海啸以来主要银行前所未见的高位。幸好深陷财务危机的瑞信，获瑞士央行提供资金以增强流动性。瑞信宣布行使向瑞士央行借入最多500亿瑞士法郎的选择权，作为巩固该行流动性的措施。瑞银集团亦同意以逾30亿美元的价格收购其竞争对手瑞士信贷集团，危机才得而解决。事实上，瑞士信贷的总资产规模不亚于当年雷曼兄弟的，倘若瑞信危机爆破，后果是不堪设想的。

这两次「爆煲」事件的主要原因是加息步伐太过急进，令市场投资者对银行业稳健性存疑，信心减弱。因此，近期发生的地区银行危机使市场对美联储利率政策预期出现较大变化。市场预估三月利率会议加息25个点子至4.75%至5%的机率达80.5%，预估利率维持不变的机率为19.5%，预估加息50个点子的机会等如零。假若三月利率会议宣佈利率维持不变，将有利于港股重拾动力，重回高位。