正當全球冀望疫苗將為疫情帶來「END GAME」,但隨之出現傳染力極強的Omicron變種病毒、法國最新驗出的變異菌株IHU,皆預期疫苗對之成效不彰,相信早前願景亦將為泡影,最悲觀之說,一切將重新洗牌、故事可重頭說起。回顧過去2年投資巿場,相關板塊可否再借從前戲軌急速冒起?或可為未來日子帶來指示。過去最令筆者嘖嘖稱奇,可算是疫情令航運力及勞動力短缺,打亂全球供應鏈秩序,種種衝擊均令集裝箱和運費倍數急升。於新變種病毒添亂下,疫情實難找到破局之門,可預期未來中、短期日子,貨運、航運供需失衡周期勢必將延長,板塊尚有走高的空間。
海豐國際(01308)主要從事提供集裝箱運輸、貨運代理、船舶代理、堆場及倉儲等綜合物流服務,另有提供乾散貨船舶租賃、土地租賃及空運代理服務。受去年航運力緊張及供應鏈失衡的帶動,集團於去年上半年錄得收入13.34億元美元(下同),按年急升八成,期內純利更按年大升3.1倍至4.86億元。日前,集團更進一步公布由於去年集裝箱航運及物流服務需求按年增加,加上集團持續擴展業務至亞洲市場、營運效率維持穩定,令其有效控制每標準箱成本,故預期2021年度的純利,將由同期約3.54億美元大增至約11.5億美元。
海豐國際現時經營72條貿易航線,包括10條通過聯合服務經營的貿易航線及28條通過集裝箱互換艙位安排經營的貿易航線,物流網絡覆蓋亞洲73個主要港口和城市。全球最大自貿協定的區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)自今年起正式生效,成員國中包括多個東南亞國家,於中國作為主導者下,可預期區內貿易往來將可獲帶動,於亞洲具有物流網絡領先優勢的海豐國際值得看高一綫。
波羅的海乾貨指數(BDI)於去年10月7日高見5650點後,半年內點數累近腰斬、過去3個月更累跌約67%,現已回調至約1500點、重回1年前水平。於供需失衡的環境下,BDI再大覆下調空間有限,環球供應鏈於短期內難以舒緩,運費將持續高企,有利海豐國際續拓展盈利空間。執筆時集團預期之巿盈率、周息率分別約10倍及逾8厘,於行業中具吸引力。集團股價自2020年8月起暴漲,至去年第4季登頂後方略為回調,並於12月起於30元水平橫行區,可考慮於橫行區區間操作,於30元下分段收集,短線以去年9月高位35.2元作目標,跌穿橫行區27.1元止蝕。
筆者沒有持有上述股份
|