聂振邦

自11月17日以来恒指连翻受压，截至11月29日共九个交易日，其中七日见跌，当然不少股份亦因而捱沽，即或是大型股份，股价同见显着下调。不过有别于小型股份，大型股份多具良好基本面，若见自去年初开始新冠疫情在环球肆虐下，仍是录得盈利并见增长，显然具备吸纳作中长线投资条件，中国飞鹤（06186）是其中之一，主要在中国从事生产及销售乳制品，以及销售营养补充剂。

于今年9月16日晚上发布的2021年中期报告显示，截至今年6月底股东应佔溢利约37.4亿元人民币（下同），较2020年同期溢利约27.53亿元，增长35.85%，而最近三年（2019至2021年）首两季溢利均见增长，不过今年增长率却是最低；而实际溢利金额则是期内最高，反映自2019年底开始出现的新冠肺炎疫情，集团渐见走出疫情带来的负面影响。

而截至今年6月底倒数12个月的股东应佔溢利约84.24亿元，相对今年6月底的已发行加权股数约89.32亿股，每股盈利折合为1.1346港元，对比11月29日收报10.62元之市盈率为9.36倍，参考上述两年半之每期市盈率为8.76至22.65倍，平均值为15.84倍，高于现时的9.36倍，反映现价偏低。平均值相对上述每股盈利为1.1346元，计出每股合理值为17.96元，较10.62元之潜在升幅为69.11%。此股显然属中长线投资性质，持货不少于一年可看目标价为17至19元；而止蚀位为买入价下跌20%可考虑离场。