聂振邦

今年内地经济表现可望憧憬胜去年的，消费平台产业会受惠，易鑫集团（02858）是其中之一，于去年9月5日收市后发佈的2022财政年度之中期报告显示，截至2022年6月底股东应佔溢利约1.24亿元人民币（下同），较2021年同期亏损约1.35亿元，录得转亏为盈。另见截至去年6月底资产净值约36.55亿元，而截至6月底已发行股数约4.9亿股，计出每股净值折合为2.6828港元，相对今年1月16日收报1.05元，市账率为0.39倍，低于1倍反映就基本面而言现价偏低。

此外，参考截至2017至2021年底，以及2022年6月底之每期最低市账率为0.25至2倍，平均值为0.71倍，高于现时的0.39倍，反映现价实则偏低。保守分析合理市账率不少于0.55倍，相对上述每股净值为2.6828元，计出每股合理值为1.48元，较1.05元之潜在升幅为40.95%。于市盈率透过相同原理分析，按现价1.05元计算，市盈率（TTM） 为19.85倍，低于上述六个时段之每期最低市盈率平均值为47.17倍，同样反映现价偏低。

保守分析合理市盈率不少于25倍，相对上述每股盈利为0.0529元，计出每股合理值为1.32元，较1.05元之潜在升幅为25.71%。参考策略为进取者可于现价或以下买入股份；谨慎者可于0.95元或以下买入；保守者则可于0.85元或以下买入。此股显然属中长线投资性质，持货不少于一年可看目标价为1.5至1.6元；而止蚀位为买入价下跌20%可考虑离场。