【寻巡记/浪翻云】
腾讯(0700)第三季度业绩优于预期，令港股昨天一开市便反弹逾100点，而早前受腾讯内部指引文件减少推广支出内容被媒体广泛报道所累的游戏股，亦得以重投投资者的怀抱，其中指尖悦动(6860)的股价走势强劲，机构投资者入市积极，相信这次突然而来的调整已完成。公司现价较上市价便宜30%，而与公司上周四股价大跌前相比，差距更达53%。因此，现价入市仍有不俗的溢价空间，何况这次股价调整属无妄之灾，股价大有条件重回旧地呢！
恒指的回升相信可以为新股市场带来一些利好因素。但能够大削集资额的宝宝树及同程艺龙带来好运，暂时仍是未知数。两者目前的估值都较同业为高，不少基金都指新不如旧，有待观望。
相对而言，目前轮候上市的新股中，除了新经济股和生物科技股这两大板块外，内房新股的数目也不少。较受瞩目的有中梁控股及海伦堡中国，两者之中，以中梁控股的规模较大，亦是中国房地产30强中唯一未有上市的内房公司。
然而，中梁控股过去三年的收入和利润，波动较大，2015及2016年均是亏损，去年才实现盈利。虽然今年上半年的盈利更胜去年全年，但不稳定的收入及利润表现，或说明公司的运营能力较弱，抗逆力令人置疑。同时，公司去年的净资产负债比率亦达到了339.5%。
至于海伦堡，本栏认为相对较好。以过去三年的业绩比较，海伦堡的收益是持续稳定增长。今年上半年，海伦堡的收益同比增长29.4%，纯利更大升62%，期内平均毛利率保持在20%以上，而平均纯利率亦达14%以上。相对稳定的表现予人更大的信心。
海伦堡中国这家公司在广东起家，从广州、珠海、中山、佛山及惠州等一直拓展至全国各主要经济发展区域，包括珠三角、长三角、京津冀、华西及华中等地区，覆盖12个省及直辖市的31个城市。截至2018年8月31日，公司拥有12个处于不同开发阶段的项目，总建筑面积约2,340万平方米。
据招股书的信息披露，公司未来将致力关注如大湾区、杭州湾区及长江经济带等区域。从目前的土储看，大湾区的土储佔比超过30%以上，具有很强的抗逆力，此不可不察。
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