随着圣诞节过去，2017年还有3个交易日便完结，一般来说，在基金年结，股市通常会平稳过渡。但踏入2018新的一年，不少投资者都说美国踏入加息周期开始，加上新一年第一季，如果股市继续爆升，到年底时很难交出一份亮丽成绩表。故此，一般来说一年之始跌多于升，倒不如首季投资保守一点，买入防守股，以避免大市之波动，作稳守突击部署。
里昂发表报告指，今年加息周期加快及股市表现蓬勃，本港公用股表现大为落后。中电(0002)、港灯(2638)、电能(0006)、长建(1038)及粤海投资(0270)在年初至今的表现都跑输大市16%至43%不等。相信踏入明年，进一步加息将会继续成为不利因素。
该行预计，美国联储局在明年上半年会加息两次，每次25点子，但随后或会暂缓加息。而该行的环球策略师亦认为，在目前水平，会作为美国10年期国债的买家而非卖家。里昂表示，若预期可实现，明年下半年可为公用股的潜在表现提供更温和的宏观环境。
本港公用股中，里昂首选为长建及粤海投资，分别予「跑赢大市」及「买入」评级，目标价分别74元及12.2元。而中电及港灯则予「沽售」评级，目标价分别75元及6元。电能评级为「跑输大市」，目标价66元。
里昂首选长建粤投
瑞银发表报告表示，对中电投资评级，由原来「沽售」升至「中性」，维持目标价78元，此按现金流折现率作估值，相信其至2019年有能力提升派息，该股股价近期调整后，决定上调对其投资评级。
该行指，下调对中电旗下澳洲业务盈利预测5%，并指相信公司将持续面对旗下主要零售市场(新南威尔斯)的电力联营组织电价较高问题，因公司仍须向市场购电。此外，由于煤炭价格持续高于预期，该行亦下调中电内地于中国及台湾业务2017年盈利预测；香港方面，在新准许利润由9.99%降至8%，及新燃气厂一般开支的因素已反映于估值当中。
德银看好龙头内险
德银发表研究报告，指出人寿保险费由10月份的疲态稍有復甦，但较数个月前的强劲增长仍是相对地弱，相信这是受到部分保险公司将焦点转向明年的预售，以及对储蓄保单需求减弱等因素所致。中国平安(2318)及中国人寿(2628)是两家唯一看到双位数增长的企业，分别按年增长25.5%及14.4%。
至于财险行业保费增长则基本稳定，增幅介乎11.2%至27.2%，主要由中国太平(0966)的增长带领。该行维持对中国保险股的正面看法，尤其是寿险股，认为中资寿险股现时的估值吸引，具长期的增长潜力。首选中国平安及新华保险(1336)，亦给予中国太保(2601)、中国太平(0966)及中人寿「买入」评级。 |
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