中美關係緊張對金價後市構成有力支持。

過去一季，國際資金持續流入大宗商品及加密貨幣，但出現的波幅及震蕩亦持續擴大。以黃金為例，過去一周金價於1,916.6美元至2,024.6美元區間波動。金價周初曾再次上破2,000美元，隨後於高位回落至1,950美元附近。

中美關係緊張對金價後市構成有力支持。自特朗普著手打擊中國科技公司以來，兩國關係空前僵化。而且中美貿易第一階段協議美方仍未落實執行，原定於上周六（8月22日）舉行評估中美第一階段貿易協定的會議因排程推遲，美國總統特朗普周二表示，他對中國政府處理新冠疫情的方式感到憤怒。目前兩國並未作進一步的電話溝通。

與此同時，美聯儲局會議紀要透露，如果疫情繼續蔓延，企業債務累積將增加企業無力償債的風險，並將嚴重衝擊美國經濟。美聯儲局主席鮑威爾表示，經濟發展的道路「極其不確定」，後市取決於遏制新冠病毒的情況。

鑒於不穩定因素眾多，2020年下半年的復甦力度恐怕不如預期般強勁，金價仍會維持長期的上行趨勢，但過去兩個月升幅太急，中短期會出現一波回調，之後才能延續上漲動力。

加密貨幣方面，比特幣期貨CME上周收報11,695.00美元，累計下跌790美元或6.76%。比特幣現貨走勢相近，亦收報11,592美元，下跌661.91美元或5.40%。乙太坊、萊特幣等較熱門加密貨幣跌幅亦接近10%，反映資金有回流股市的動向。若未來兩周金價及比特幣也持續出現回調的情況，這個國際資金中短期回流股市的跡象將得到確認。

另一方面，本港上市公司BC Group轄下的OSL交易所獲得香港第一個虛擬資產交易平臺牌照。能夠面向機構投資者，從事加密貨幣交易業務，消息公布後，股價升了100%。雖然只能向機構投資者提供服務，但與過去多年全球多間大型加密貨幣交易所面向散戶的路線不同，大型基金及機構投資者一般傾向與持牌機構合作，這個牌照的發出，對整個加埋貨幣市場來說也是一件好事，因為只有傳統大型投資機構進場，加密貨幣的重要性及交投量才會得到顯著提升。

撰文：王德承