唐人

自美國制裁以來，華為供應鏈受重創。華為正加大內地晶片投資以及自身設計能力，以支撐其半導體供應鏈，據悉，過去一年半華為已收購20家半導體相關公司，一半是在過去5個月內完成。外電報道，投資範圍涵蓋目前由美、日、韓和台企主導的晶片製造行業，包括晶片設計工具、半導體材料、化合物半導體生產和測試設計，力圖擺脫美國限制並保持技術發展。

滙豐經濟研究預計，中國今年經濟增速將由去年約2%，回升至8.5%，超過疫情前6%水平，由於低基數。香港亦受惠中國及全球貿易回升帶動，預計今年香港GDP將回復4.4%增長（去年為收縮6%）。該行預計，人民幣仍有升值空間，料短期內攀升6.4水平，惟隨着下半年美國及環球經濟反彈，預計年底回落至6.6。渣打銀行環球研究部指，人民幣貿易結算付款接受程度提高、國際化速度加快等，或超過人民幣對出口的負面影響等，認為人民幣升值尚未結束。

A股昨先高後低作出技術性調整，滬綜指收跌9點或0.3%，報3,598點，成交5,548億元人民幣（下同）；深成指跌94點或0.6%，至15,365點，成交6,797億元；創業板指數跌50點或1.6%，至3,130點，成交2,249億元。滬深兩市成交額逾1.23萬億元。

港股亦先升後回，恒指早段曾升逾百點，見28,414近一年高位，收報28,235點，跌41點或0.14%。國指收報11,184點，跌32點或0.3%；恒科指收報8,669點，跌56點或0.65%。全日總成交額2,021億元。港股通淨買入119億元。

大型科網股個別發展，騰訊（00700）及阿里巴巴（09988）收升1%及1.7%；美團（03690）及小米集團（01810）跌1.8%及1.3%；京東集團（09618）跌1.7%；京東健康（06618）跌0.8%。

油價持續攀升，資金續追入石油股。中國海洋石油收市飆5.5%；中國石化升5%；中國石油漲4.4%，是表現最佳3隻藍籌。

金融股表現參差滙豐控股（00005）收跌1.1%；工商銀行（01398）跌近1%；中國人壽（02628）跌0.1%。港交所（00388）收市漲0.7%；中國平安（02318）升1.3%，收101元創新高。

中國聯通（00762）及中國移動（00941）先升後跌，收市分別挫1.8%及0.4%；中芯國際（00981）亦跌2.9%。聯想集團（00992）擬發中國預託證券，並於上海證券交易所科創板上市，股價曾飆17%，收8.83元，升9.7%。

工行有望挑戰高位

2020年人民幣兌美元升值10%，反映內地經濟強韌、結構更合理及增長具質素，市場估計人民幣續有升值空間。基本上，內銀股價並未反映此因素，內地經濟企穩，貨幣政策從寬鬆轉向中性有利保持息差，支持有關板塊估值的修復。其中，龍頭大行工商銀行有望挑戰去年中高位。

由於經濟前景改善致撥備增速放緩，受惠投資收入增速提升，工行去年第三季及首三季盈利跌幅收窄，期內收入及撥備前盈利亦分別按年增長3.9%及4.7%。工行近年重視金融科技發展，運用科技賦能零售、企業、政府及同業4大金融服務領域，提升競爭力；工行有望追落後，現價市帳率約0.6倍，市盈率6倍，估值吸引，目標價5.8元，暫以4.5元技術止蝕。

（筆者並沒持有上述任何股票）