唐人

自美国制裁以来，华为供应链受重创。华为正加大内地晶片投资以及自身设计能力，以支撑其半导体供应链，据悉，过去一年半华为已收购20家半导体相关公司，一半是在过去5个月内完成。外电报道，投资范围涵盖目前由美、日、韩和台企主导的晶片制造行业，包括晶片设计工具、半导体材料、化合物半导体生产和测试设计，力图摆脱美国限制并保持技术发展。

滙丰经济研究预计，中国今年经济增速将由去年约2%，回升至8.5%，超过疫情前6%水平，由于低基数。香港亦受惠中国及全球贸易回升带动，预计今年香港GDP将回復4.4%增长（去年为收缩6%）。该行预计，人民币仍有升值空间，料短期内攀升6.4水平，惟随着下半年美国及环球经济反弹，预计年底回落至6.6。渣打银行环球研究部指，人民币贸易结算付款接受程度提高、国际化速度加快等，或超过人民币对出口的负面影响等，认为人民币升值尚未结束。

A股昨先高后低作出技术性调整，沪综指收跌9点或0.3%，报3,598点，成交5,548亿元人民币（下同）；深成指跌94点或0.6%，至15,365点，成交6,797亿元；创业板指数跌50点或1.6%，至3,130点，成交2,249亿元。沪深两市成交额逾1.23万亿元。

港股亦先升后回，恒指早段曾升逾百点，见28,414近一年高位，收报28,235点，跌41点或0.14%。国指收报11,184点，跌32点或0.3%；恒科指收报8,669点，跌56点或0.65%。全日总成交额2,021亿元。港股通净买入119亿元。

大型科网股个别发展，腾讯（00700）及阿里巴巴（09988）收升1%及1.7%；美团（03690）及小米集团（01810）跌1.8%及1.3%；京东集团（09618）跌1.7%；京东健康（06618）跌0.8%。

油价持续攀升，资金续追入石油股。中国海洋石油收市飙5.5%；中国石化升5%；中国石油涨4.4%，是表现最佳3只蓝筹。

金融股表现参差滙丰控股（00005）收跌1.1%；工商银行（01398）跌近1%；中国人寿（02628）跌0.1%。港交所（00388）收市涨0.7%；中国平安（02318）升1.3%，收101元创新高。

中国联通（00762）及中国移动（00941）先升后跌，收市分别挫1.8%及0.4%；中芯国际（00981）亦跌2.9%。联想集团（00992）拟发中国预託证券，并于上海证券交易所科创板上市，股价曾飙17%，收8.83元，升9.7%。

工行有望挑战高位

2020年人民币兑美元升值10%，反映内地经济强韧、结构更合理及增长具质素，市场估计人民币续有升值空间。基本上，内银股价并未反映此因素，内地经济企稳，货币政策从宽松转向中性有利保持息差，支持有关板块估值的修復。其中，龙头大行工商银行有望挑战去年中高位。

由于经济前景改善致拨备增速放缓，受惠投资收入增速提升，工行去年第三季及首三季盈利跌幅收窄，期内收入及拨备前盈利亦分别按年增长3.9%及4.7%。工行近年重视金融科技发展，运用科技赋能零售、企业、政府及同业4大金融服务领域，提升竞争力；工行有望追落后，现价市帐率约0.6倍，市盈率6倍，估值吸引，目标价5.8元，暂以4.5元技术止蚀。

（笔者并没持有上述任何股票）