摩根士丹利董事長兼首席執行官高聞（James_G

【本報記者報道】昨日國際金融領袖投資峰會在舉行「駕馭市場的不確定性」的專題討論上，嘉賓闡述如何調整戰略、運營、投資方向，以應對挑戰並在市場波動中把握機遇。摩根士丹利董事長兼首席執行官高聞（James Gorman）估計，通脹未來幾年裡或處於4%左右。

摩根士丹利董事長兼首席執行官高聞（James Gorman）表示，目前市場面臨最大風險為通脹，現時通脹水平是數十年來前所未見，央行需要在不使失業率上升太多並保持經濟增長的情況下，去打擊並控制通脹。他預計，通脹不會在短期內恢復至以往約2%的水平，在未來幾年裡或處於4%左右。

他又分享，處理不確定性是目前全球執行官的工作，包括如何處理新冠疫情下的工作安排，高息環境下的財務安排，工資上漲，另外還有因地緣政治引發的供應鏈及通脹問題。他認為，這是一個痛苦的轉變過程，但並非在於預期之外。他預計環球央行將繼續透過加息對抗通脹，這期間失業率將有所上升，但這些都是必須接受的現實。

高盛董事長兼首席執行官蘇德巍（David Solomon）表示，資本市場高度依賴市場信心，但目前市場面臨眾多不確定因素，故此資本市場活動在這種情況下放緩也並不出奇。當風險溢價和回報不對等時，投資者希望獲得更大的折扣，兩者之間需要2至6個季度來達致平衡。

蘇德巍指，明年市場預計仍具備較多不確定，但由於已經較為了解市場情況，預計將能達致平衡，儘管它們的估值和資本成本與過去幾十年不同。

瑞銀董事長凱萊克（Colm Kelleher）表示，瑞銀指，現時宏觀市場充滿不確定性，公司客戶的現金水平創紀錄新高，估計客戶正在等待機會重新分配投資，即使瑞銀投資團隊將大部分資本市場評級為「中性」或「輕微減持」，但認為資產市場現時估值低，未來9個月的潛在回報吸引。雖然眼下資本市場規模減小，銀行業面臨風險，經濟較難增長，但對與中國合作有信心，等待中國控制疫情後開放市場。

凱萊克指，宏觀而言，美國經濟相對穩定、估值吸引，但歐洲正面臨「大問題」，不單是股市情況，銀行體系與歐元掛鈎的結構下，經濟體面對錯誤利率風險，更難支持當地經濟增長。

黑石首席財務官兼高級董事總經理Michael Chae表示，私募市場波動性較公開市場為小，在行業方面，例如旅遊、能源、物業出租及物流，市場有較大需求並表現持續強勁。關於投資機遇，他回應表示，私募信貸是具備非常有吸引力的利差，還有就是固定資產投資，另外是科技及生命科學等領域。