孫天欣

中國東方教育（00667）為中國領先職業技能教育提供商，1988年創建於安徽合肥。其業務集中在為學生提供創新性職業技能教育，職業技能教育主要涵蓋四個行業領域，即烹飪技術、信息技術及互聯網技術、汽車維修及時尚美業。公司於2019年6月於香港主板上市。

集團透過七個學校品牌（即新東方烹飪教育、歐米奇西點西餐教育、美味學院、新華電腦教育、華信智原DT人才培訓基地、萬通汽車教育及歐曼諦時尚美業教育）經營業務及設立學校及中心，為學員提供服務。

截至2022年底，集團合共運營244所學校及中心，覆蓋香港及內地大部分省份，常年在校生近15萬人，員工11,000餘人。

常年在校生15萬人

烹飪技術分部包括新東方烹飪教育、歐米奇西點西餐教育、美味學院，合計共有學校或教學中心共143家：

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  東方烹飪教育為追求成為專業廚師的學生提供全面烹飪培訓課程。

  
  


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  歐米奇西點西餐教育提供西式餐飲教育，為學生提供以西點和西餐為主的專業烹飪培訓。

  
  


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  美味學院為對烹飪感興趣或計劃於餐飲行業建立自己的公司的客戶提供私人訂製烹飪體驗課程。

  
  

信息技術及互聯網技術分部包括新華電腦及華信智原品牌，學校或中心合計59家。其中新華電腦教育提供信息技術及互聯網技術相關培訓課程。華信智原DT人才培訓基地主要為已掌握基礎知識並尋求進一步提升相關實踐技能的大專生及大學生提供信息技術及互聯網技術短期課程。

此外，又透過萬通汽車教育提供汽車維修技能以及汽車商務等其他汽車服務的實訓，透過歐曼諦時尚美業教育培養高技能時尚美業人才。

新註冊人數下跌12.9%

綜觀2022年全年，集團經營受新冠疫情影響，旗下各教育分部除汽車培訓及美業培訓之外，其他教育分部新培訓人次或新註冊人數普遍下降，總結如下：

合計新培訓人次/ 新註冊人數同比下降12.9%，至134,347人次。不過集團平均培訓人數則保持相對穩定，2022年全年合計錄得142,765人次，同比僅微跌1.1%。

股息回報率5.5% 對股價略有支持

受新註冊客戶數下降影響，集團主營收入為38.19億(人民幣，下同)，同比下跌7.7%；但受到匯兌收益增加，集團年內純利約為3.67億元，同比增長21.3%；經調整純利為2.66億元，同比下跌38.4%。

未來發展方面，集團目前正籌備青島萬通、鄭州歐曼諦等3所院校。

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  成都職教產業園、山東職教產業園一期項目合計150,000平方正式交付使用，另外亦有260,000平方正在建設。

  
  


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  貴陽職教產業園一期248畝土地已全面開工建設。

  
  


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  河南職教產業園土地成功摘牌，一期項目238畝土地即將開工建設。

  
  


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  合肥職教城項目建設穩步推進，合肥三所院校在校生總數超過25,000人。

  
  

估值方面，公司目前市盈率約18.8倍，動態市盈率相若，市場預期2023年業績相若，股息回報率逾5.5%，對股價形成一定支持。