2023年是非常神奇一年，美國科技界七巨頭(包括蘋果，亞馬遜，Alphabet，Meta，微軟，輝達，特斯拉），今年的平均漲幅為100%以上，創造了5兆美元以上的新市值，直接帶領標普500指數收復2022年的所有失地。可是大家不要忘記，這是在美國高息環境下，七巨頭創造的成績，大家更期待的是，2024年美國減息時，七巨頭究竟能為美國股市帶來多大的上行衝擊。

當然不少基金經理也認為，全球只有美國科技七巨頭帶漲的投資方法是錯誤的，2024年大家應該多開發還沒有跟上步伐的股票。

我是偏向認同的，如果基金經理可以發掘低水股票，分散投資規模較小的公司，也是無可厚非，最重點的概念，是要控制籌碼，也要看準機會，高位沽出低水買入的股票。基金操作跟個人操作不同，基金操作往往牽涉跟公司管理層的連繫，以及市場流動性的影響，所以在高位沽出，個人操作往往比基金操作容易。當然購買基金的原意，就是不想自己操盤，或是希望依賴基金的經驗，購入自己不能發掘的低水股票。於2024年選擇基金投資時，我還是要提點一下，切記要小心誇下海口要改變世界的基金經理，往往這些口號都會得到更大的風險卻不是回報。

而香港這邊，恆生指數總算守住了16,000點，準備向17,000點進發，估計12月底不會有太大波動，若沒有突發世界事件，筆者偏向相信恆指可以於年底進發至17,000點。

當然17,000點也不是甚麼值得慶賀的水平，不少讀者都提出，2023年世界股市好像只有香港是跌的。沒錯，這也有關中國及香港的結構性改變，就是內房債及資本市場問題。內房債問題已是老生常談，也開始逐漸影響銀行及其他大量持有者行業的穩定性。

另外非常重要地，我們不可以忽視以往資本市場過度開發的問題，以往境內的巨頭企業，都大灑金錢，創建新項目發展新玩意/新平台，然後再在市場上融幾輪資，這一來，新項目的「帳面

估值就可以節節上升。最後把這些新項目安排上市，原始股東就可以以幾倍的回報退出項目。

我們也知道2023年市場資金短缺及上市放緩的問題，幸好國策早在兩年前，就對這些新項目進行檢討安排，不然資本市場會充斥更多「爛項目

。於2023年審視項目時，投資人必須更偏重項目可行性，避開抽象失實的構思，為真實可行的項目注入一點新能量。