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發佈日期 : 2024-01-08



本地


 


富瑞料騰訊上季非國際準則淨利潤按年升34% 多元化模式驅動增長 


富瑞發表報告,維持騰訊(00700)「買入」評級,目標價478港元。該行預計於2023年第四季,騰訊總收入按年增長約7%至約1,550億元人民幣,多元化模式成為驅動增長元素。按細分市場劃分,網絡遊戲收入料增長1.2%420億元人民幣;廣告收入料增長17%288億元人民幣;金融科技和商業服務收入料增長14%538億元人民幣。


 


富瑞指,考慮到向高利潤率業務的轉變,以及新遊戲《元夢之星》的營銷支出增加,預計非國際財務報告準則營業利潤按年增長30%510億元人民幣。非國際財務報告準則營業利潤率按年提升6個百分點至33.2%。非國際財務報告準則純利預計將按年增長34%至約397億元人民幣。


 


另外,富瑞指,在參加成都天美工作室之行的收獲包括其網絡遊戲的成功來自創新和以投資回報率建立規模和生產的能力;工作室之間的分享和互動推動創新;與海外玩家相比,中國玩家對持續創新的高品質遊戲有更高的要求;工作室專注於各自的核心類型;《王者榮耀》的海外戰略;釋放《王者榮耀》的IP價值。


 


大摩相信永利澳門60日內跑贏大市


摩根士丹利發表報告,相信永利澳門(01128)股價60日內跑贏大市,料發生機率80%以上。該行予其評級「增持」及目標價7.5元。報告指,永利澳門近期回調後短期估值變得更具說服力。同時,該行相信永利澳門在去年第四季份額增加。2024年該股EV/EBITDA預測為9倍,具有吸引力。


 


里昂降蒙牛目標價至28元 增長前景疲弱


里昂發表報告指,蒙牛乳業(02319)股價去年累跌41%,主要受消費疲軟導致增長放緩,以及行業評級下調所拖累。考慮到增長前景疲軟,里昂下調對蒙牛收入和盈利預測,並將目標價從35.1元下調至28元。但對其經營利潤率擴張仍有信心,並認為當前股價已充分反映短期負面因素。同時預計其派息比率將增加,並能穩定估值。予「買入」評級。


 


摩通升嘉里物流評級至「增持」 目標價上調至11


摩通發表報告,將嘉里物流(00636)評級由「中性」升至「增持」,上調今明兩年盈測介乎14%16%,目標價相應由9元上調至11元。該行指,去年受運費大幅回調影響,嘉里物流遭向下重評,股價去年累跌41%,但相信今年運費趨勢轉為更加樂觀。


 


展望今年,該行預測嘉里物流盈利將反彈128%,主要由於運費回升,以及擬退出虧損的嘉里物流泰國業務。該行認為,嘉里建設在物流領域的定位最能受惠於跨境電子商務的結構性增長,預計今年的盈利反彈將推動估值重評。


 


星展微升新秀麗目標價至43.32元 前景保持正面


星展發表評級報告指,料新秀麗(01910)本財季收入較預期按季增長更為疲軟,該股價在過去12個月跑贏恒生指數約40%,見市場有從中獲利活動。該行指,公司今年在北美及歐洲市場銷售勢頭持續回復正常,同時商務旅遊及亞洲市場均呈良好增長,利好整體表現,而即將到來的催化劑包括2月農曆新年期間的強勁旅遊熱潮。公司的產品組合較佳和營運槓桿均可提高利潤率。


 


該行表示,對公司前景保持正面,將公司在2023年至2024年銷售及盈利預測均下調3%,在2023年至25年複合年均增長率盈利預測達19%。該行將其目標價由43.3元上調至43.32元,維持其評級為「買入」。


 


建銀國際降潤啤目標價至45.9元 去年下半年銷量令人失望


建銀國際發表報告指,據國家統計局數據,內地去年7月至11月啤酒產量按年跌5%,主要受宏觀經濟疲弱及第三季天氣不利影響,令銷售較預期少,該行下調華潤啤酒(00291)去年下半年收入預測,但估計平均售價有低單位數升幅,抵銷銷量低單位數下跌的負面影響,並預期中高端產品銷售有高十位數(high-teens)升幅,雖然較上半年的升幅放緩,但仍然高於同業平均水平。


 


該行指,由於聖誕及新年的銷售疲弱,對於今年初的復甦維持審慎,預期潤啤今年收入有中單位數升幅,平均售價提升約4%,因產品組合優化。全年毛利率提升1.1個百分點至43.2%,在經營槓桿改善下,EBIT利潤率提升1.2個百分點至18.8%。該行因應潤啤去年下半年收入增長較弱,以及對今年前景審慎,將潤啤去年及今年的EBITDA預測,分別下調4%8%,維持「跑贏大市」評級,目標價由65.3元下調至45.9元。


 


滙豐研究降中國中免目標價至116.5元 新機場合約提升盈利能見度


滙豐研究發表報告指,中國中免(01880)與上海、北京核心機場免稅店補充協議落地,提升今年盈利能見度。但海南島增長的不確定性可能仍會限制盈利的上升空間,將2023年和2024年的銷售額預測分別下調約3%H股目標價由135元下調至116.5元,評級「買入」。


報告指,考慮到與2019年相比,更多樣化的免稅渠道帶來的人均銷售額貢獻較低,以及相對於完稅渠道的價格優勢縮小,目前假設其線下機場免稅店銷售額在2024年和2025年可恢復到2019年水平的40%50%。不過,新合同應為集團提供更合理的成本基礎,以提高其在機場免稅店的價格競爭力,並推動銷售。這將使機場免稅店的淨利潤率從2023年的盈虧平衡回歸到2024年的低單位數正值。


 


大摩指內地工業股偏好濰柴動力及海天天線評級升至「增持」


摩根士丹利發表報告指出,在需求復甦疲弱的環境下,該行挑選經營穩健及市佔率增長潛力大的工業股,當中偏好濰柴動力(02338)及海天國際(01882),以及光伏設備股份。


 


在自動化和通用設備的工業股方面,該行認為受新能源資本開支放緩的影響,傳統產業復甦欠佳,更看好在國內及全球市場上獲得市場份額的領先企業、較少涉足新能源業務,能擴大業務範圍並抓住海外機會的股份,對海天國際及力勁科技(00558)的評級由「與大市同步」升至「增持」


 


重型卡車方面,該行偏好國內市場敞口較高的品牌,預期今年中國重卡需求將穩定在100萬輛,而國內持續復甦部分被出口放緩所抵銷,看好濰柴動力(02388)在重卡柴油引擎和全球大缸徑引擎(large-bore engines)市場份額的增長,將其評級由「與大市同步」升至「增持」。


 


中金料港交所上季按年少賺12% 評級維持「跑贏行業」


港交所(00388)將於2月底公布去年末季及全年度業績。中金發表報告,預料港交所上季收入按年跌7%48.4億元,剔除投資收益後主營業務收入按年跌15%35.9億元,純利料按年跌12%26.4億元。累計來看,預計全年總收入按年升11%205億元,盈利料按年升18%119億元。


 


中金表示,交投低迷或拖累上季主營費類收入表現、衍生品及商品業務料表現穩健,又指上季完成26IPO、融資額214億元,按年跌31%,考慮當前A股及港股IPO市場監管環境的差異、以及港股上市新規持續優化,若市場情緒好轉,中金預計港股融資情況有望持續修復。


 


中金表示,由於價升量減,預計投資收入按季保持平穩,預計上季投資收益按年升30%12.1億元,佔總收入25%。中金表示,維持港交所在2023年、2024年及2025年盈利預測不變,以及維持其目標價為360元,其評級為「跑贏行業」。


 


 


 


A


 


洛陽鉬業去年產量鉬升3% 銅升51%


洛陽鉬業(03993)(603993.SH)公布,去年度鉬金屬產量約1.6萬噸,同比增長3%,銅金屬產量約41.9萬噸,升51%,而鈷金屬產量約5.6萬噸,升1.7倍。該集團指,鈮金屬產量約9515噸,升3%,磷肥產量約117萬噸,升3%。不含豫鷺礦業的鎢金屬產量7975噸,升6%。黃金約1.9萬盎司,升16%


 


四川成渝獨董張清華辭任 待接任起生效


四川成渝高速公路(00107)(601107.SH)公布,張清華申請辭任獨立非執行董事,由下任獨立非執行董事填補他的空缺後生效。該集團指,張清華因個人工作變動而辭任,他已確認與董事會並無意見分歧,且概無有關辭任事宜須股東垂注。任獨立非執行董事,由下任獨立非執行董事填補他的空缺後生效。該集團指,張清華因個人工作變動而辭任,他已確認與董事會並無意見分歧,且概無有關辭任事宜須股東垂注。


 


國泰君安非執董王文傑辭任 上周四起生效


國泰君安(02611)(601211.SH)公布,王文傑辭任非執行董事、戰略及ESG委員會委員及薪酬考核與提名委員會委員職務,自上周四(14日)起生效。該集團指,王文傑由於工作原因辭任,他已確認與董事會並無任何意見分歧,亦無任何事宜須知會股東。


 


 


 


IPO


 


速騰聚創公開發售僅獲0.58倍認購


速騰聚創(02498)公布招股結果,公開發售僅獲0.58倍認購,涉及133.9萬股,餘下95.2萬股已重新分配至國際配售部份。發售價43元,集資淨額8.77億元。速騰聚創是激光雷達及感知解決方案市場的全球領導者,是次全球發售2,290.98萬股,公開發售原本佔10%。招股價43元,每手100股。聯席保薦人摩通及華興資本。


 


 


 


海外


 


Mobileye料首季客戶訂單將大降


英特爾(INTC.US 分拆的自動駕駛公司MobileyeMBLY.US 周四表示,預計今年首季客戶訂單將大幅下降。公司指,在全球供應鏈受阻之後,汽車製造商囤積了公司晶片,以避免未來的零件短缺。而隨著供應鏈問題的緩解,公司預計客戶將在今年第一季使用絕大多數過剩庫存。意味著客戶訂購新晶片的訂單量將不會與去年同期相同。


 


家樂福歐洲下架百事可樂、樂事薯片等產品 因加價過多


法國超市家樂福(Carrefour)通知法國、意大利、西班牙和比利時的顧客,將不再銷售百事可樂(PEP.US)、樂事薯片和7up等產品,因為在最近的一場價格拉鋸戰中,產品加價過多。


 


家樂福表示,從周四開始,於四個歐洲國家的家樂福門市百事可樂產品貨架上貼有標語,稱「由於價格加價令人無法接受」,該店將不再進貨該些品牌產品。百事可樂10月表示,即使價格上升,需求仍保持堅挺,計劃今年小幅加價,導致其連續第三次上調2023年利潤預期。


 


美國擬補助Microchip 1.62億美元 以提高產量


美國商務部周四表示,計劃向Microchip TechnologyMCHP.US)提供1.62億美元的政府補助,以加強美國對消費者和國防至關重要的半導體和微控制器單元(MCU)的產量。官員表示,資金將使Microchip在美國兩間工廠的半導體晶片和微控制器單元的產量增加兩倍。美國商務部長Gina Raimondo在一份聲明中表示,補助是努力加強所有領域的傳統半導體供應鏈中有意義的一步。


 


花旗據報擬最快年內成立全資中國投行部門


花旗(C.US)擬最快今年內成立全資中國投資銀行部門,集中中國本土資本市場,招聘約30名員工。消息指,該中國投資銀行部門未來數年或透過本地聘請及從香港與其他市場抽調,使員工數目增加兩倍至近100人。


 


花旗在中國提供企業、機構及其他銀行服務,2021年底向中國申請全資證券業務牌照。消息指中國當局已在上月批准花旗推展有關工作。中證監官方記錄顯示,當局已在上月28日作出是否批准花旗申請的決定,但沒有披露結果。


 

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