本港

花旗：上调中银香港目标价升至28.2港元 首季净利息收入胜预期

花旗发佈研究报告称，考虑中银香港(02388)首季净利息收入胜预期，将其2024至2026年净利息收入预测升1%至2%。此外，报告上调中银香港期内非利息收入预测1%至2%，反映近期市场气氛改善，为手续费收入復甦奠定基础。因此，该行对中银2024至2026年各年每股盈测上调1%至3%。目标价相应由25港元升至28.2港元，因宏观不确定性减退，轻微下调股本成本预测。

华泰证券首次覆盖港灯 评级「买入」目标价6.33元

华泰证券发表报告，首次覆盖港灯-SS(02638)，予「买入」评级，目标价6.33元。该行预计港灯2024至2026年净利润分别为32.9亿、36.2亿及38.9亿元，参考公司歷史三年市账率均值1.11倍，考虑到现行管制计划协议约定公司电力业务实现的准许利润佔固定资产净额的比例为8%，看好在高确定性资本开支的保障下，随资本投入不断转固，净利有望稳步增厚，给予公司2024年1.13倍市账率为估值基础。

京东支付与微信支付宣佈实现互联互通

京东-SW(09618)(JD.US)旗下京东支付与腾讯(00700)(TCEHY.US)旗下微信支付宣佈实现互联互通。京东支付成为行业内首家同时打通微信个人码和商家码的第三方支付机构，双方合作将便利用户和商家的支付体验。京东支付用户数量超过5亿人，微信支付用户超过10亿人，双方合作有望巩固各自在移动支付市场的地位。

中信証券：预计新华保险今年业绩向好 AH股评级均为「增持」

中信証券发表报告指，新华保险新领导班子调整到位，更加重视组织能力成长，值得关注。从龙头寿险公司对比看，公司负债成本相对较高，盈利能力相对波动，预计今年业绩向好，维持公司A股「增持」评级，目标价37元，下调公司H股评级至「增持」，目标价18港元。报告指，新华保险在新的管理层引领下，公司受益于有利的监管环境，加强投研体系建设，提升组织能力，为公司长期发展奠定良好的制度和人才基础。去年二季度开始股市持续下跌带来低基数，该行预计今年公司盈利有望按年向上，呈现较强的业绩弹性。参考公司去年年报及今年第一季业绩，该行调整公司2024和2025年每股净资产值预测至33.4和34.5元，原先预测为39.3和42.7元，并新增2026年每股净资产值预测37.3元。

奥思集团澄清指 中期纯利料减少至不少于4000万元

奥思集团(01161)发澄清公告，由于出现无意的翻译之误，预期截至3月31日止六个月期间纯利应为减少至不少于4,000万元，而去年同期则录得约5,710万元。

大摩：相信贷款规模和风险控制要求不会导致更高内银风险

摩根士丹利发表研究报告指，中国当局一如预期出台一系列房地产支持措施，在为楼市提供支持及控制市场风险之间取得平衡，既为行业带来一定缓冲，同时亦不会导致地方国企及银行风险提升。惟该行指出，房地产交付仍是关键，亦应该降低房贷风险。

贷款规模和风险控制要求预期将不会导致内地银行业风险上升，主要由于银行授予贷款对象为地方国企而非开发商，考虑到地方政府控制融资渠道风险的方针，预期相关贷款风险较低。大摩又预料，政策为核心资产价格提供支持，当中放宽按揭贷款的限制则可稳定按揭贷款需求，从而支持内银净息差及利润长远增长。

第四范式：机构称有望成AI 2.0时代企业软件服务龙头

国投证券此前发佈研报称，第四范式(06682)重平台而非单点解决方案。目前，该公司已经形成了一套涵盖算力基础设施、操作系统、开发工具集及应用的完整产品矩阵，并差异化推出企业转型平台及服务，帮助企业设定符合自己核心竞争力的北极星指标体系与转型方案，以此深度绑定标杆客户。第四范式有望成为「AI 2.0时代企业软件服务龙头」，也得益于，公司在指向企业级AI Agent市场具有显着的先发优势。

目前，第四范式旗下先知AI平台自2018年起已连续五年稳居中国机器学习平台市场份额第一，且在机器学习操作平台(MLOps)厂商评估排名中也取得了中国区第一的成绩。

遭MSCI全球小盘股指数剔除 朝聚眼科正在「掉队」？

国际指数编制公司MSCI公佈2024年5月指数季度调整结果：本次调整中，MSCI全球小盘股指数纳入港股21只，剔除29只，而知名上市眼科连锁集团朝聚眼科(02219)就在被剔除之列。

消息面上，近期公司公佈了2023年业绩，实现营收、净利双双增长。然而从市场反应来看，积极的业绩表现并未明显提振股价。俗话説「金眼银牙铜骨头」，尽管身处眼科这一热门赛道，但朝聚眼科的营收规模却与头部企业相差甚远，这或许也是朝聚眼科难以获得投资者青睐的原因之一。

中金料速腾聚创或符合港股通纳入范围

中金发表报告表示，恒生指数公司公佈了其定期的一季度指数调整结果(此次审议考察截至2024年3月31日，一般在考察日期后的8周内公佈)，此次调整范围涵盖港股主要旗舰指数如恒生、国企指数和恒生科技指数。

由于此次是季度指数调整，因此对半年度系统性调整一次的恒生综合指数而言，只有符合快速纳入机制股票才考虑纳入。该行根据此次恒生综指调整情况结合港股通纳入要求，预计速腾聚创(02498)或符合港股通纳入范围。

A股

玩具企业布鲁可集团递上市申请

拼搭角色类玩具企业布鲁可集团向联交所提交上市申请，由高盛及华泰国际担任联席保荐人。

初步招股资料显示，集团拥有479项中国授权专利及超过30个自有与知名授权IP，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者等。截至2024年3月31日，在售产品SKU共有391款，主流产品价格介乎19.9元至399元人民币不等，并透过超过380名经销商于超过14万个线下网点销售。

截至今年3月底止首季，集团录收入4.65亿元人民币，按年增长超过2.2倍，期内更扭亏为盈，录得纯利约4,370.8万元人民币，对比2023年首季录亏损近1.25亿元人民币。

EDA集团招股净筹2亿元 一手入场费3091元

由中国联塑(02128)分拆的EDA集团(02505)公佈招股详情，全球发售9,762.5万股，其中，香港发售佔10%，国际配售佔90%。招股价介乎2.28至3.06元。每手1,000股，一手入场费3,090.85元。5月20日起招股，5月23日(星期四)中午截止。股份预期5月28日(星期二)挂牌。独家保荐人招银国际。

EDA集团为电商卖家客户的一站式端到端供应链解决方案供应商。按中位数2.67元计，估计集资净额2.03亿元。基石投资者包括中国太保(香港)及Reynold Lemkins。

海外

避险情绪持续上升 金价站上2450美元 再创歷史新高

随着人们越来越乐观地认为美联储将在今年开始放松货币政策，以及中东地缘政治紧张局势的加剧，金价飙升至歷史新高。黄金价格触及2,450美元/盎司，超过了4月份创下的盘中纪录。

ABC Refinery机构市场全球主管Nicholas Frappell表示，金价上涨是受伊朗局势不确定性的新闻推动的。在信息极少的情况下，必然会有匆忙下结论的因素。鑑于亚洲的流动性水平较低，投资者可能不愿减仓。CFTC的最新数据显示，在截至5月14日的当周，Comex期货的对沖基金将黄金多头押注推高至三週高位。这一涨幅表明，在美国利率路径缺乏明确性的情况下，黄金已经突破了最近几周相当狭窄的交易区间。

瑞银升拼多多目标价至248美元 Temu增长潜力被忽视

瑞银发表报告，认为市场对拼多多(PDD.US)旗下Temu所面对地缘政治风险过度悲观，而忽视了它为海外服务不足的低收入消费者提供的巨大潜在市场总量(TAM)。

报告指，与第三方市场模式相比，Temu的创新管理电子商务模式应能带来更高的利润率。该行预计，到2028E年，Temu的商品成交额营业利润率将达到8%，市场预期为4%，超过拼多多核心市场3%的利润率。因此该行将目标价由217美元升至248美元。重申「买入」评级。Temu预计在2025年底实现盈亏平衡。