金價延續上周弱勢，跌破1,845美元後反覆沉底，下探1,785美元才找到支持，現在於1,800至1,830美元之間上落。

周二美國公布4月份零售銷售數據，錄得強勁增長，儘管通漲居高不下，但數據顯示需求依然強勁，大大減少了對美國經濟正步入衰退的擔憂。與此同時，周三凌晨，鮑威爾發表了講話，明確表明美國聯儲局會毫不猶豫地持續加息，直至通漲能呈現下降趨勢，他同時亦重申，若果經濟步伐符合預期，升息兩碼是合適的。他的言論偏向強硬，說明了美元在短期內仍會繼續偏強，而美元的持續強勢會對以美元報價的金價造成壓力。

雖然大環境對金價有利，但短線難以出現瘋漲機會，要到聯儲局加息進程有了明顯減弱的訊號，或許在今年後段，才有望出現。聯儲局官員多次強調加息50個基點，沒有再提及75個基點，令市場稍鬆一口氣，亦有官員預計在七月或九月的會議上，將會討論如何過渡到只加25個基點的時機。傳統金融在低位出現反彈，目前資金再從金市出走的情況得以緩和，但大通漲所帶來的壓力不能小覷，假若傳統金融未能在關鍵支持位守穩，能輕易把金價拖累重試1,700美元之年內低位。

美元指數上月中重返100之上，整體一直走強，市場估計在七、八月期間有機會挑戰110之上。俄羅斯與烏克蘭之局勢依然膠著，烏方揚言大量招兵進行全面反攻，與此同時，芬蘭正式宣布申請加入北約放棄75年來軍事不結盟政策，會否觸動俄羅斯神經再營造緊張氣氛令金價再上高位？就要考考大家的智慧了。芬蘭與蘇聯在1939年曾發生「冬季戰爭」，當年由蘇聯入侵芬蘭而展開，蘇方當年同樣以為能速戰速決，卻泥足深陷，與是次俄烏之戰有很多相似之處，故這次對芬蘭民意造成很大反彈，支持加入北約呼聲大增。

SPDR黃金基金持貨量，5月17日為1,049.21噸，比上周再大跌19.44噸，連續四周大跌，持金量處於3月初以來最低水平，黃金需求薄弱可見一斑，也反映了投資者的情緒。以最近一波的下跌幅度計算，23.6%及38.2%的反彈幅度在1,836及1,867美元，將成為重要阻力。較近支持為1,800美元關口，下一級看至1,785美元。