【寻巡记/浪翻云】
恒指持续波动是刻下市场共识，不过在IPO市场似乎并未因此而影响排队轮候上市的公司的热情，特别是与中美贸易战无关的教育股更是一股接一股。从目前的两家教育公司来看，都是各具特色，而投资者对象也各有不同。中国东方教育(0667)因市值及规模庞大，相信会吸引到大型的机构投资者参与其中；而刚上马的嘉宏教育(1935)，虽然规模相对较小，但业务所在的浙江省及河南省均是经济发展强劲及高考大省，且当地的高等教育需求强劲，料增长不愁，受到基金追捧。散户则可按自己能力认购。
波动市下的教育股具有很强的防守性，中国政府已确定了全国高职扩招100万，意味高等教育学院的招生生源大增，料对整个高等教育板块的持续发展均有很强的推动作用。
受宏观经济环境的变化影响，不少公司也正在寻求新的应对措施。香港中旅(0308)近期受到宏观市场情绪的影响，股价反覆下挫。但，作为中国大型的旅游目的地营运者，在中央力谷内需消费下，市场对其业务增长或是过虑。再者，公司在香港具有优质的资产，防守性十足。
中金近期就为公司把脉，报告中指公司持有大量优质资产(如嵩山景区、深圳世界之窗、锦绣中华主题公园等)，如果能够优化经营，并执行稳定的分红政策，将可以提升投资者的信心。事实上，公司的派息率一直保持良好，只是去年并未派发末期息，因而令投资者有所失望。但诚如公司在业绩发布会上提到，香港中旅将预留资金在未来推动业务的持续发展和增长。其中，公司或打算扩大其旅游地产的业务。
目前，旅游地产市场在内地方兴未艾，而各大地产开发商也正为打造特色地产项目大张旗鼓，香港中旅拥有良好的配套资源，早前已与復星旅文(1992)旗下的Club Med合作发展安吉项目，并取得佳绩。预期未来双方的合作将陆续有来。
中金公司维持了对香港中旅的「推荐」评级，而2019/2020年EPS预测为0.14/0.15港元，目标价为2.1港元，对应15x/14x 2019/20e P/E，涨幅空间31%。作为内地旅游业的巨头，香港中旅拥有雄厚的实力抵御逆风，可趁低吸纳。
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