李慧芬

去年12月初转名的TATA健康（01255），业务板块包括线上医疗的问诊收入、电商药品及保健品的销售、会员制健康管理的费用、医疗保险及科技壁垒带来的收入等，预计2021年营业收入为6,787万，年復合增长率为59%。

TATA健康以在线医疗平台为依託，收入来源可覆盖医疗生态的各个环节，进一步提高公司盈利能力和内在价值。并以TATA会员制大健康平台为核心，通过流量入口与大数据分析将资源端、营运端与用户端相连，精细化C端需求，扩大B端合作挖掘边际效应。预计到2021年底将超过16,000名医生，註册用户可达到318万名；覆盖的线下药房数量7,000家，医疗资源进一步丰富。不断提高线上优势科室和专科问诊能力。目前，公司扎根上海，为上海第一而且唯一一家第三类民营互联网医院，在定价与经营上有很大的自主权。

TATA健康同时拥有独立设置的专科和综合两个互联网医院牌照；同时是唯一拥有综合医院2类及3类运营权的互联网医院。除牌照壁垒外，公司研发了CDSS 临床辅助决策系统和DGCP单病种全疗程管理，建立科学化的管理系统，提高竞争壁垒。

受益于新冠疫情爆发和居家隔离的防疫措施，大家对健康意识提高的同时，通过网络问诊和购买药物的意愿也大大提高，平台访问量呈现爆发性增长。数据显示，预计到2026年，互联网医疗市场将增长至接近2,000亿元。在此情况下，包括平安好医生、丁香医生、阿里健康及京东健康等一批关注互联网医疗的公司开始崛起。以阿里健康（00241）为例，2020年中期，阿里健康已经实现扭亏为盈，营收71.62亿元，实现毛利18.6亿元。净利润2.78亿元，调整后净利润4.35亿元，处于高成长期。进入后疫情时代，疫苗预约、体检预约、在线诊疗等业务也将持续带动互联网医疗行业的发展。

参考其他同类型公司，阿里健康市值3237亿，现价24元，大行目标价30元；而平安好医生（01833）市值1,068亿，现价93.15元，大行目标130元；TATA健康市值有望大幅增长，加上公司股价近期向上突破，投资者可于5.7元左右买入，获利目标7.5元。

（笔者并未持有上述股票）