George Yeung

粤丰环保（01381）是内地领先的垃圾焚烧发电企业，专注于垃圾焚烧发电厂的建设、管理及营运。去年，尽管因新型冠状病毒疫情反覆而出现工期紧张、地理条件限制及设备供应滞后等诸多挑战，但集团新项目均按预期完成。集团共有35个已签订的垃圾焚烧发电项目，每日城市生活垃圾总处理能力达51,990吨。其中27个项目已投入营运，每日城市生活垃圾处理能力达35,240吨，其余项目正按计划建设或规划中。集团去年业绩表现理想，行业受惠国策支持，近期股价受到大市下跌拖累跌至低位，值得留意。

去年纯利13亿增26% 

业绩方面，去年收入68亿元，按年增长36.2%，自2014年12月29日上市以来，连续八年（2014至2021年）保持双位数字增长。纯利约13亿元，增长25.5%，也是连续八年双位数字增长，收入和溢利同创歷史新高。过去八年，集团录得高收益效率，边际利润率均保持在20%之上，反映管理层多年以来均高度重视控制成本，致力为股东利益着想。

事实上，集团管理层看重股东利益也可从股息政策安排可见，自2016财政年度派发股息至今，歷时已是连续六年，并且每年都是一年派息两次（中期+末期）。而在派息金额上，不论中期息或末期息，均是每年都见递增，证明在持续溢利增长同时，管理层愿意与股东分享集团成果。诚然，过去八年内地环保行业经营环境不断变迁，期内收入和盈利每年均见增长，并且为双位数字殊不简单，反映管理层具备优秀企业管治能力，以及适应营商环境变迁的机动性。

疫情持续逾两年令内地减污需求增加，集团管理层具前瞻性部署，迎上适时的商机。如去年6月，集团收购四川上实30%股权，藉以取得四川省固体废物处理市场的发展机会及未来收购其他固体废物处理公司的机遇；另于今年2月集团获授宝山垃圾焚烧发电项目的管理和运营权，不但彰显集团与上实控股坚实的战略伙伴关係，而且展示了集团的卓越管理能力。