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周四 大三元炒股帮 - 岑智勇 刘东霖 李应聪 - 息魔最后一击!?
发佈日期 : 2023-09-22



美国联储局一如市场预期,维持利率不变,预计年底前可能会加息一次。港股交投一日较一日低迷,周三(920日)全日成交额仅713亿元,恒指收市报17,885点,跌111点,国指跌53点,报6,181点,科指跌62点,报3,921点。


 


周四(921日)港股继续插水,低开89点后最低见过17,648点。市场普遍认为美国加息进程可能会可一可再,未必加多一次就算。所以早前中央救市的组合拳,面对息魔的最后一击、二击、三击……将会徒劳无功。


 


另外,恒指公司指出,929亿元的高水平的回购金额,或能反映出企业认为其在香港上市的股票在去年和今年年初至今被低估,暗示之后的反弹前境大有可为。


 


最后一次加息?


 


美国联储局周三(921日)公布议息结果,一如预期维持目前利率介乎5.255.50厘,但仍是美国联邦基金利率16年来最高。这是联储局继6月决定维持利率不变后,再次决定暂停加息。


 


另外,联邦公开市场委员会(FOMC)将美国2023年底GDP增长预期中位数,从1.0%上调至2.1%2024GDP预期从1.1%上调至1.5%。对于20232025年底的个人消费支出物价指数(PCE)通胀预期中位数,分别为3.3%2.5%2.2%20232025年底的核心PCE预期中位数,则分别为3.7%2.6%2.3%。对于20232025年底的失业率,联储局预期中位数分别为3.8%4.1%4.1%2026年底失业率则预期为4.0%


 


不过FOMC会后声明称,委员们一致同意此次的利率决定之余,12位官员预计今年还会升息一次,7位官员预计维持不变,重申将继续评估更多资讯,并会把货币紧缩政策的滞后效应纳入考量。在议息结果公布后,美国国债殖利率和美元指数回升。


 


声明又指,近几个月就业成长放缓,但依然强劲;目前经济活动以「稳健」速度扩张,然而通胀居高不下,央行对通胀风险维持高度关注,并重申重申信贷收紧可能会打压经济活动。


 


FOMC今年内还将召开两次货币政策会议,分别于1031日至111日、以及1212日至13日举行。市场意见认为,今年是否进一步加息将是个艰难决定,他们的基准预测是联储局会在2023年剩余时间内维持利率稳定。


 


美国联储局一如市场预期,维持利率不变,预计年底前可能会加息一次。周四(921日)港股低开89点,初段最多跌154点,恒生指数最新报17,822点,跌63点,大市成交160亿元;国企指数报6,164点,跌17点,恒生科技指数报3,885点,跌36点。


 


恒指年波幅不会少于6000


 


恒生指数已连续几天低收于18,000点之下,同时亦是连续三天低收于各组平均移动线之下,如果822日之低位17,573点都失守,形势便不


 


港股分析上,此据点一旦有失,即表示大市自今年127日高位22,700点开始之中期大型跌浪,技术上仍在延续中,而恒生指数其时亦将进一步往下寻年内之新低。


 


今年大市之波幅相对仍细,以恒生指数暂是由127日之高位22,700点跌至822日之低位17,573点计,年内之波幅暂衹得5,127点,相对过去三年计,这幅度确实偏细。


 


假使2023年大市之波幅有约6,500点至7,000点,即表示恒生指数如不能上破22,700点的话,剩下之可能性当会进一步往下寻新底。


 


考虑到恒指年初至今跌约9%,恒生投资管理投资总监薛永辉对本地媒体表示,港股受内地和外围经济、地缘政治等因素影响,较难估计何时见底,不过目前恒指市盈率在约10倍水平,低于过去10年平均,认为现价廉宜已有投资机会,加上港股股息率增至4厘,认为及后虽仍可能有下跌空间,但认为目前已离底不远。不过他认为,近期要捕捉港股急跌后的反弹机会,考验投资者技巧,一般投资者可以忍下先。


 


对于建议的投资组合,可包括科技股,以及能持续派高息的高息股作为平衡,提供防守性,而息口回落时也能带动债价上升。香港和亚洲市场债券亦是不错选择,现时是适合时候锁定高息,其表现也较环球投资级别债券为佳。


 


回购潮有反底暗示


 


恒指公司发表网志表示,港股市场去年按年下跌18%,而企业股份回购金额则增至1,049亿港元,按年增长175%。该公司推断,2023年年度预计回购金额可能达到929亿港元,是前5年年度平均水平的3.9倍。


 


一般来说,股票回购是源于上市公司认为其股票被低估,希望藉此支撑股价并改善财务状况。恒指公司指出,回购趋势延续到今年,2023年初截至915日,回购金额达735亿港元,佔去年全年总额的70%。在旗舰指数中,恒生指数成份股的回购金额为636亿港元,佔 今年港股回购总金额的87%。对于寻求衡量香港蓝筹股表现及有意追踪股票回购主题的投资者来说,恒生指数将是港股市场指数首选。


 


恒指公司指出,929亿元的高水平的回购金额,或能反映出企业认为其在香港上市的股票在去年和今年年初至今被低估,促使其在期内「逢低买入」。在旗舰指数中,恒生指数成份股的回购金额为636亿元,佔年初至今回购总额87%


 


恒指公司指出,去年港企业股份回购金额达1,049亿港元,较前一年增1.75倍,是前五年平均水平239亿元的4.4倍。值得留意的是,此回购趋势一直延续到今年,截至915日,在旗舰指数中,恒生指数成份股的回购金额达636亿元,佔2023年年初至今港股回购总金额的87%。恒指公司指,对于寻求衡量香港蓝筹股表现及有意追踪股票回购主题的投资者来说,恒生指数将是港股市场指数首选。


 


企业回购股份的动机具体因所处行业和公司状况而有所不同,或与其资本架构、财务成本、现金水平等因素有关。一般来说,企业认为其上市股票正处于被低估的情况,并认为能够在日后获得有效重估,便会进行股票回购以支撑股价,改善财务状况并提高股东回报。


 


 

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