中车时代电气去年每股盈利2.22元，末期股息每股

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美国贸易代表莱特希泽和财长姆钦将在北京与中方代表团，展开第9轮贸易谈判。现阶段仍有核心问题有待磋商，包括协议的执行机制，对2,500亿美元中国货的关税撤销等。另外，美债孳息曲线仍然局部倒挂，市场忧虑经济衰退。联储局转鸽以应对经济衰退危机，美国储联局议息会议的点阵图显示，局方预期今年不会加息，而去年则预计加息两次。有分析认为储局可能今年内减息。利率期货显示，市场估计储局12月会议减息的机率一度接近70%。
A股资金流入放缓，沪深两市成交缩至6,600亿元，在欠缺增量资金支持下，大市上冲动力不足，市场观望中美贸易谈判，预计A股将维持在3,000点整固震盪。内地4月1日起将增值税由原有的16%及10%，分别降至13%及9%。制造业在8个月内少付945亿元人民币税款，减轻制造业负担有助改善企业预期和经营效益。
中车时代电气（3898）公布，截至去年12月31日止年度纯利约26.12亿元人民币，升约3.53%，每股盈利2.22元，末期股息每股45分。集团营业额156.58亿元，升3.39%。毛利58.68亿元，升4.5%。毛利率提高0.4个百分点至37.5%。毛利率变动原因主要是由于产品销售结构的变化。
集团指城市轨道交通全年新签订单再创歷史新高，牵引系统产品市场佔有率领先；永磁牵引系统获得多个批量订单。集团早前宣布，公司持股85.8%的宝鸡时代与同系公司中车太原于中国山西省太原市成立合资公司，为期20年。合资公司计划主要经营轨道车、接触网作业车、大型养路机械等在铁路上运行，以及铁路施工、维修、检测、救援等作业的技术服务等。
中国「一带一路」横跨六个经济走廊和超过60个国家，覆盖全国六成人口和佔33%世界GDP，预期铁路设备股可以继续受惠相关政策。内地推动铁路基建带动车载电气系统需要增加，料中车时代电气将受惠。中车时代电气预期市盈率17.9倍，可于44元以下买入，50元目标价。

志昇証券研究部董事
（笔者为证监会持牌人，并无持有上述股票。）

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