美國聯邦儲備局為抗擊通脹，以史無前例速度加息，由2022年3月開始，連續加息八次，累計加了4.5厘。不過，通脹具有黏性特質，不容易一下子大幅回落，市場正注視聯儲局或需持續大幅加息，聯邦基金利率目標範圍或落在較預期更高的6厘，甚至更高。然而，美國矽谷銀行倒閉，正好為金融系統響起警號，初創企業從該銀行提款的速度較銀行預期更快，最終令銀行資不抵債。如今加拿大廣告科技公司AcuityAds表示，有5,500萬美元存款放於矽谷銀行，而AcuityAds例子極可能是冰山一角，「火燒連環船」隨時一觸即發。

矽谷銀行是美國第16大銀行，美國加州金融保護和創新局前日宣布接管該銀行，並任命聯邦存款保險公司FDIC為接管人。矽谷銀行在剛過去的星期三資本仍然充足，但之後宣布要籌集超過22億美元，以彌補債券投資虧損，觸發客戶恐慌性提款，單在星期四嘗試提取的總金額便高達420億美元，相當於銀行總存款量四分之一，令矽谷銀行現金結餘突然出現接近10億美元赤字，導致資不抵債。

矽谷銀行目前有大約1,750億美元的客戶存款，已轉交至FDIC控制。FDIC稱，矽谷銀行的受保存戶最遲可於星期一早上提取存款，但存款超過25萬美元受保上限的客戶則不太可能在短期提款。

矽谷銀行倒閉源於美國聯儲局以史無前例速度加息。矽谷銀行的主要業務是向科技初創企業借貸，但在聯儲局去年開始加息抑制通脹後遭遇重創，初創企業從矽谷銀行提款的速度更是比銀行預期的快，加上銀行欠缺新資金，以及銀行持有的債券因利率上升令價值大幅貶值，導致銀行倒閉。

今次事件隨時引發「火燒連環船」，這亦是市場比較擔心的一環。例如加拿大廣告科技公司AcuityAds便有5,500萬美元存款放於矽谷銀行，但在其他銀行的存款只有480萬美元。有傳該公司存於矽谷銀行被凍結的款額，相當於該公司目前8,400萬美元市值的65%。可以預測，一旦AcuityAds無法取回上述存款，隨時周轉不靈。

無奈的是，通脹具有黏性特質，聯儲局短期內或難以停止加息，更莫論是啟動減息周期。美國前財長薩默斯表示，聯儲局將聯邦基金利率上調至6厘或更高水平的可能性，接近50%。我們認為，市場還是務必要當心在聯儲局持續大幅地加息之下，美國的金融系統有機會迎來震盪，風險有機會外溢至其他國家。