人民幣跌破「7算」關口後，上周五人民幣兌美元中間價又調降至7.0136，中間價再創2008年4月3日以來最低，巿場上有觀點認為未來要看人民幣會否再跌破下一個1美元兌7.2至7.3人民幣的關口。中國讓人民幣貶值，反映中國在貿易戰下，中國面對經濟嚴竣考驗，當中今年首季的減稅提振經濟措施成效不彰，刺激出口對中國十分重要，因此冒著資金外流風險而調降人民幣匯率，以拯救疲弱的經濟。中共建政70周年慶典在即，習近平要維持強人形象，在中美貿易談判上不作任何讓步，結果經濟大受打擊，苦苦支撐，但經濟下滑，買單的是人民，搞不好只會令民怨累積，更不利社會穩定。

中國7月份出口同比增長3.3%，扭轉6月份下降1.3%的勢頭，但經濟學者認為隨著貿易戰升級，中國出口反彈只屬曇花一現，難以維持。事實上，美媒早前指出中國出口有增長，除是對歐洲的發貨量增加外，主要是得益於在東南亞轉運的操作，把大量美國政府加徵關稅的中國出口商品，運至越南、馬來西亞及菲律賓加工或改造，短暫停留後再流入美國市場，而美國海關和邊境保護局已發現這個非法轉運的問題。不過，就算有這樣的操作，估計中國的出口也難持久有增長。

中國經濟在中美貿易戰下面對下行壓力，國內企業需求枯竭，經濟發展失去動力，不少民企經營困難甚至倒閉，愈來愈多外資企業加速將生產線撤出中國，白宮經濟顧問庫德洛日前指出中國的經濟正在崩潰。中國的大規模減稅降費措施，未見刺激內需和投資，提振經濟成效不彰，反徒添中國尤其是地方的債務功力。

中國作為世界工廠的年代，出口佔中國經濟總量約三分之一，近年中國對出口的依賴雖然已有降低，惟目前國內經濟增長乏力，要提振經濟，重振出口乃是重要的任務，然而出口減弱仍將是中國經濟面臨的不利風險。要應對美國加徵關稅並刺激出口，人民銀行因此下調人民幣匯率，一方面是抵消美國提高中國商品關稅的部分影響，另方面便是使中國的出口產品更具吸引力，以刺激出口。不過，人民幣會帶來危機，人民幣「破七」是「暫破」還是匯率會進一步下調，備受巿場關注，因為若人民幣時續下跌，可能會引發資金逃亡潮，反會加速經濟崩潰。

中國官方經常指美國在貿易戰中會自作自受，並以停止購買美國農產品作反制措施，冀令美國總統特朗普失去農民的選票。不過，美國上半年經濟表現強勁；相反，揚言貿易戰「不想打但不怕打」，擺出「放馬過來」強硬姿態的中國，經濟狀況未許樂觀，口氣很硬，心裡卻叫若，事實上貿易戰已令中國失去美國最大貿易夥伴的地位，排在墨西哥和加拿大之後，而隨着貿易戰升級，中國經濟未來將下滑，進一步打擊市場和企業信心。

不過，不能示弱的習近平及該些鷹派領導人，以舉國人民的福祉作賭注，未有在談判中尋求共識，反而寸步不讓，一心只想待明年11月美國大選，民主黨或可以入住白宮後重新與其談判，但分分鐘押錯注。特朗普已沒有耐心與中國拉扯周旋，面對中方暫停輸入美國農產品及容讓人民幣貶值反制舉措，除將中國列為匯率操縱國外，並斷定原定9月再舉行的新一輪貿易談判亦有可能會取消。顯示中方冀拖延談判，他亦毫不在乎，只是若其成功連任，則中國將面對更嚴酷的條款。中方應否考慮軟化其在貿易問題上的立場，取決檯在習近平手裡。