【尋巡記/浪翻雲】
恒指持續波動是刻下市場共識，不過在IPO市場似乎並未因此而影響排隊輪候上市的公司的熱情，特別是與中美貿易戰無關的教育股更是一股接一股。從目前的兩家教育公司來看，都是各具特色，而投資者對象也各有不同。中國東方教育(0667)因市值及規模龐大，相信會吸引到大型的機構投資者參與其中；而剛上馬的嘉宏教育(1935)，雖然規模相對較小，但業務所在的浙江省及河南省均是經濟發展強勁及高考大省，且當地的高等教育需求強勁，料增長不愁，受到基金追捧。散戶則可按自己能力認購。
波動市下的教育股具有很強的防守性，中國政府已確定了全國高職擴招100萬，意味高等教育學院的招生生源大增，料對整個高等教育板塊的持續發展均有很強的推動作用。
受宏觀經濟環境的變化影響，不少公司也正在尋求新的應對措施。香港中旅(0308)近期受到宏觀市場情緒的影響，股價反覆下挫。但，作為中國大型的旅遊目的地營運者，在中央力谷內需消費下，市場對其業務增長或是過慮。再者，公司在香港具有優質的資產，防守性十足。
中金近期就為公司把脈，報告中指公司持有大量優質資產(如嵩山景區、深圳世界之窗、錦繡中華主題公園等)，如果能夠優化經營，並執行穩定的分紅政策，將可以提升投資者的信心。事實上，公司的派息率一直保持良好，只是去年並未派發末期息，因而令投資者有所失望。但誠如公司在業績發布會上提到，香港中旅將預留資金在未來推動業務的持續發展和增長。其中，公司或打算擴大其旅遊地產的業務。
目前，旅遊地產市場在內地方興未艾，而各大地產開發商也正為打造特色地產項目大張旗鼓，香港中旅擁有良好的配套資源，早前已與復星旅文(1992)旗下的Club Med合作發展安吉項目，並取得佳績。預期未來雙方的合作將陸續有來。
中金公司維持了對香港中旅的「推薦」評級，而2019/2020年EPS預測為0.14/0.15港元，目標價為2.1港元，對應15x/14x 2019/20e P/E，漲幅空間31%。作為內地旅遊業的巨頭，香港中旅擁有雄厚的實力抵禦逆風，可趁低吸納。
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