油價復甦拉動上游資本支出的增長，華油能源表示未來

【尋巡記/浪翻雲】

國際油價自去年以來顯著上升，事實上，2017年上半年國際原油價格震盪下行，布蘭特原油期貨價格從最高58.37美元/桶下跌到44.35美元/桶後，於下半年出現逆轉，原油市場重拾動力，步入上行軌道且震幅收窄。自12月中旬以來，行情回歸強勢，市場情緒開始實質性好轉。近期，布蘭特國際原油價格回升至66.62美元高位。

在此背景下，受惠於國際油價的回升，油服公司的業績得以持續改善，周二晚上公布去年全年業績的華油能源(1251)可作為日後押寶的首選。

公司去年賺11.37 億人民幣(下同)，同比增長39%，淨利潤554萬元。看似所賺不多，但是意義重大，因為去年上半年，公司蝕3,500萬元，下半年不但收入達6.8億元，較上半年的4.2億元實現大幅增長，盈利能力更持續提升。申銀萬國昨天發表報告，維持公司的「買入」評級的同時，目標價更大升至1.41元。公司在公布良好全年業績後，市場反應熱烈，股價逆市上升近6.6%至0.81元。若以申銀萬國的目標價計，現價仍有不少於74%的上升空間。

事實上，油價復甦，工作量提升，是華油能源業績回升的最大動力。油價復甦拉動上游資本支出的增長，華油能源的鑽井與完井業務的工作量顯著提升。2017年中國區完井業務工作量同比增加73.4%，長慶油田鑽井工作量同比增加283%。工作量的提升拉動華油能源2017年的鑽井業務與完井業務收入分別同比增加76%和37.2%。

此外，除了油田服務，華油能源亦表示未來將大力拓展天然氣開發領域。為保藍天，中國政府出台「煤改氣」政策，令內地天然氣公司的盈利水平急升，同時也令內地頁岩氣市場有望實現顯著的發展。去年，華油能源成功第一次中標高毛利的四川頁岩氣總包鑽井項目，而項目收入將反映在2018年的業績中。

在國際油價穩定下，華油能源已表示未來的工作量將不少。復甦股剛起步，要吼。

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