粤海投资旗下水资源业务，行业门槛高，集团拥有较强

【盘房热卖/罗湋楠】

港股再度高开低走，反弹动力不足，昨日曾升逾200点，但其后再度掉头下跌，收市跌逾百点，险守28,000关口，投资者入市意慾审慎，成交持续疲弱。另一方面，人民币走低亦影响大市情绪，目前市场忧虑贸易战风险及中国经济转差，资金宁愿流回美国市场，即使港股现时估值已跌了不少，但资金较为保守的情况下，难以带动港股大幅度回升。

粤海投资（0270）主要从事水资源、物业投资及发展、能源道路及桥樑项目、百货营运、酒店管理及营运等业务。当中水资源业务为国家重点发展环节，行业门槛高，集团拥有较强优势。集团今年首季度营业额增长12.9%至32.78亿元，盈利则下跌8.4%至10.8亿元，当中东深供水项目营业额较去年增长5.1%至16.7亿元，而其他水资源项目营业额增长18.9%至3.45亿元，两者合共贡献整体收入逾六成。

物业发展项目方面，内地广东天河城广场收入较去年同期增长一成至3.06亿元，税前利润上升9.6%至2.13亿元，平均出租率达到99.9%。另外，首季度百货营运及酒店营运及管理业务亦录得稳定增长，反映集团收入多元化，营运风险会较低。

集团业务增长稳健，受外围因素影响不大，财务状况亦理想，截至去年底止资产负债比率维持于26%左右，手持现金及银行结存为75.65亿元。集团派息亦稳健，去年合共派息48.5仙，派息比率55%。走势上，公司股价持续上扬，企于十天线以上，可待调整至13.2元左右吸纳。

独立股评人罗湋楠
(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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