金蝶過去兩年積極拓展雲服務業務。

【盤房熱賣/麥嘉嘉】

人行周三開展二季度TMLF操作，操作金額2,674億（人民幣，下同），周三有1,600億元人行逆回購到期，故從全口徑來看，央行實現淨投放1,074億元。今次TMLF利率持平為3.15%，較中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點；操作期限為一年，到期可根據金融機構需求續做兩次，實際使用期限可達到三年。人行於去年12月19日創設TMLF，向願意增加小微和民營企業貸款的銀行提供低成本流動性支持，並於今年1月23日開展首次TMLF操作，金額2,575億元。由於經濟企穩的持續性偏弱，中國不太可能收緊流動性，但避免造成股市泡沫，料人行貨幣政策回擺到中性水平，將根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，預計逆回購、MLF仍會適時操作。
另一方面，金融市場對內地貨幣政策邊際收緊的憂慮未除，滬深兩市成交僅6,523億元，按日大跌11%，成交明顯萎縮。外資通過滬股通、深股通淨賣出35.25億元A股，連續3個交易日錄得淨賣出。港股短期缺乏向上動力，料繼續高位整固。
此外，美國貿易代表萊特希澤和財政部長姆欽下周赴北京，開啟第10輪貿易談判。白宮表示，下周討論的主題將涉及包括知識產權、強制技術轉讓、非關稅壁壘、農業、服務、採購和執法在內的貿易問題，合共7個範疇。中美兩國仍有問題需要解決，對中美達貿易協議謹慎樂觀。
金蝶(0268)主要從事傳統ERP業務，增長穩健，而過去兩年積極拓展雲服務業務。金蝶雲在實施周期、設備採購、升級服務、資料和系統安全方面有許多的優越性。金蝶雲專注於大中型企業市場，74%為外部用戶，續費率80%用戶粘性高，雲業務亦有助改善公司現金流，雲業務增長理想，料支持股價走勢。

志昇證券研究部董事
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）

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