統一首季度稅後盈利按年大增48%，遠超市場預期。

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特朗普於G20與中國國家主席習近平達成協議，同意暫停加徵額外關稅並放寬華為禁令，以推動中美貿易戰繼續談判。美國商務部長羅斯其後亦證實，美方會有限度容許美企與華為交易。但參眾兩院日前聯合提出法案，限制特朗普權力，要求華府將華為剔出商務部「貿易黑名單」前，必須首先取得兩院同意，為中美貿易戰談判再添不確定因素。中美貿易戰恢復談判進度停滯，未有計劃再次舉行面對面會談。

另一方面，摩根大通及富國剛公布業績，兩間美國大型銀行均憂慮，減息憧憬下，淨利息收入將受壓。最新利率期貨顯示，儲局7月底減息的機率為100%，其中，減息25點子的機率為70.3%，減息半厘則為29.7%。市場普遍預期本月減息25點子，9月、12月會再次減息。

中國方面，報道引述國際金融協會(IIF)發表最新全球債務監察報告顯示，今年一季度，中國企業、家庭，以及政府的債務加起來的總負債超過40萬億美元，佔國內生產總值比重超過303%，佔全球總債務約15%。2018年一季度的比重是297%。為了應對經濟放緩，中國加大地方政府大規模發行債券加大政府槓桿，並鼓勵內需消費。

另外，統計局公布6月數據，社會消費品零售總額按年增長9.8%，逾1年高位，增幅較5月擴大1.2個百分點，明顯優於預期。內地近期的減稅降費政策效用逐步浮現。統一(0220) 首季度稅後盈利按年大增48%，遠超市場預期。因為產品結構改善和提價帶動的平均售價上漲，令毛利率明顯上升，受益於增值稅下調，統一的淨利將會維持雙位數增長，現價市盈率28.9倍，可待調整收集。

志昇証券研究部董事
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）

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