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周五 五行大贏家 - 阮靜瑤 - 阿里巴巴估值落後之迷
發佈日期 : 2020-07-03



回顧阿里巴巴(09988)過去幾年收入和盈利增長穩健,為升幅落後對手騰訊(00700)、拼多多(PDD)及京東(JD)那麼多?PE不足30倍的阿里巴巴有機會追落後嗎?


 


回顧阿里巴巴201820192020財年營收增長分別為58%50%35%,雖增長放慢,但這對一間巨無霸企業來說,也是正常。我們要看它有沒有「活力元素」。阿里巴巴雲計算業務增長仍達62%。市場調查機構Canalys公布《2019年第四季度中國公共雲服務市場報告》,阿里雲市場份額達46.4%,遠超第二名18%的騰訊雲,而雲計算時代僅剛起步,未來仍然有很大增長空間。


 


阿里巴巴股價停滯不前,其實反映一個事實,就是市場擔心公司在電商行業的影響力下退。比如說阿里系電商的GMV,也就是網站成交金額。根據勾股大數據及高盛資料,阿里系電商的GMV的市場份額17年從75%跌至去年的67%,而拼多多市場份額從17年的2%上升至19年的10%。另外,抖音母公司字節跳動成立電商部門。


 


內媒報導,在71日後,抖音上不再外掛淘寶連結,意味抖音的巨大流量不會再輸送給淘寶。另一方面,微信快速發展小程序社交電商新模式,在電商領域分一杯羹。不過,若恒生指數8月季檢接受阿里巴巴納入,權重達上限5%,高盛預計有13億美元資金被動追入該股。所以,納入指數或將成為該股走勢好轉的契機筆者為註冊持牌人士,持有騰訊股份


 

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