雲南白藥注資萬隆控股，值得投資者期待。

萬隆控股（00030）主要從事放債業務以及商品及日用品貿易業務，近年積極尋求和開拓新業務，並已將貿易業務之產品範圍由食用油及砂糖多元化擴展至涵蓋化妝品及個人護理產品。就若干新產品線而言，集團採用按庫存採購的混合模式，銳意維持適度存貨水平。

去年10月中，萬隆控股獲雲南白藥（000538.SZ）斥資7.3億港元認購可換股兩年期、年利率3%的可換股債券，經過多輪補充協議，最後金額定為5億港元。萬隆將募集資金用於工業大麻和CBD（「大麻二酚」，為於工業大麻中發現之一種天然的非精神活性大麻素）相關業務發展、研發、投資、收購或其他應用。

雲南白藥曽表示，認購萬隆可換股債券，除可獲固定收益，亦可進一步加深雙方在個人護理產品貿易、植物提取和配套監測等相關服務方面合作。而是次發行可換股債券前，雲南白藥已持萬隆19.08億股，佔比29.59%。雲南白藥自去年入股萬隆後，積極透過萬隆布局工業大麻和CBD相關業務，先後兩度增持、加上今次認購CB，一旦全數兌換，持股量將達45.86%。

萬隆於年初公告提到，集團開展了工業大麻CBD原料全球貿易業務，而非醫藥保健品的品牌和廠商為主要銷售對象，分別在中國內地、日本、韓國、歐洲和美國組建專業團隊。目前，集團的大麻二酚原料貿易業務已開始實現創收。在經過接近一年的營運經驗加上對全球工業大麻產業機構的調研後，準備正式在工業大麻領域展開全產業鏈布局，集團初步計劃投資一億美元進軍工業大麻產業。

環顧市場上大麻概念股雖不少，但雲南白藥在全國有完整的銷售渠道和知名品牌，萬隆只要有產品推出即可全國銷售，概念上遠比其他同業更具優勢，雲南白藥低位進場亦相當合理。於發行CB的公告中，集團提到配售不僅籌集資金及於擴闊股東及資本基礎，同時強化財務狀況，亦為增強及進一步發展與雲南白藥清逸堂香港之現有業務合作，雲南白藥清逸堂香港聚焦於東盟國家之個人護理產品市場。

作為集團CBD萃取物的國際貿易業務之自然增長，集團已累積相關經驗及知識，以進軍整條工業大麻產業鏈，當中涵蓋上游、中游及下游生產週期，並包括種植、提取、大量生產、測試、醫學及非醫學用途的產品開發，以及種植及提取技術的研發。為撥付集團的持續擴充及多元化發展其業務（包括多元化發展及進一步擴充貿易分部），透過引入新產品（例如大麻及CBD相關業務以及放債業務），集團與雲南白藥集團之業務組合多元化符合集團及股東最佳利益，亦有助其繼續物色合適之潛在投資機會，如虎添翼，值得期待。