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周四 焯華貴金屬研究部 - 通漲高企 暗藏殺機
發佈日期 : 2023-03-16



金價上周初仍承受著巨大的下行壓力,當時美國聯儲局主席鮑威爾在參議院作證時給出的一番鷹派狠話,預示他們將會加快加息步伐,終端利率亦會比預期為高。言論一出令市場由押注3月份加25個基點轉向押注加息50個基點。利率預期上升,金價重挫,當天大跌每盎司30美元,向下測試1,800美元支持。不過就在金價岌岌可危之際,黑天鵝突然出現。


 


上周四爆出消息,美國排名頭二十位內的矽谷銀行(SVB),因客戶存款大幅減少,出現流動性危機。這對聯儲局意圖加快加息速度可謂當頭棒喝。市場氣份逆轉,美元回落,完全抵消了鮑威爾言論後的漲幅,而黃金價格亦因此走強。上周五公布的非農就業數據增長雖然超預期,但失業率卻意外上升,導致市場對加息預期進一步降溫,當天金價大漲近每盎司36美元。


 


矽谷銀行問題嚴峻,周末投資者如坐針氈,雖然美國聯儲局和多個政府機構宣布緊急借貸,所有存款得到保障,但仍令美元繼續下降,金價受惠。周一在美國早盤已升破1,900關口,漲勢有增無減。


 


到了周二,美國勞工部公布了CPI消費物價指數數據,2月份的通漲大致與市場所預期的一致,但仍處於居高難下的境況,年率雖然從上年的6.4%下降至6%,與預期相同,核心通漲亦符合市場預期,略為由5.6%降至5.5%,但核心通漲的月率則由0.4%升至0.5%,超出預期。市場最關心的住房通漲問題沒有被解決的跡象,這次不跌反升。數據一出,引起金市劇烈波動,曾一度跌穿1,900水平,及後回升,執筆時整體在1,900之上徘徊,未知能否守穩。


 


下周聯儲局的3月份利率協議,舉足輕重,一方面CPI數據依然熾熱,另一方面是矽谷銀行引發市場對銀行體系流動性系統風險的情緒,不過目前SVB銀行的問題已經受控,聯儲局主要角色仍是控制通漲,筆者認為3月份仍會選擇以加息遏制通漲。近日金價因為利率預期急跌已經收獲不少買盤,大家要小心預期轉變後所衍生的惡意洗盤。


 


SPDR黃金基金持貨量,314日為913.27噸,比上周回升6.65噸,止跌回升。較大阻力在1,9201,960美元,支持位在1,8901,87550天平均線)及1,84525天平均線)。


 

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