张嘉奇

碧瑶绿色（01397）为香港环境服务供应商，旗下提供四大服务：清洁、废物处理及回收、园艺，以及虫害管理服务。集团主要以投标合约及报价方式与客户订立服务合约，前者服务期限主要为2至3年，后者合约期则较短，但由于旗下客户主要为香港政府（佔总收入66.6%）、半官方机构（佔总收入17.3%）、公共事业（佔总收入12.5%）等大机构，故收入结构相对稳定。于疫情反覆的2022年，防疫及清洁服务需求增加，加上社会对清洁及卫生意识日渐上升，助集团获得多个高利润率的清洁服务项目，带动集团去年收入按年上升40.1%至17.93亿元、除创集团纪录新高之外，纯利更按年上升3.18倍至5,370.9万元。

截至去年底，碧瑶绿色现存未到期合约总额约35.9亿元，创其歷史新高，其中约17.95亿元将于今底前确认，换句话说，即集团自踏入2023年，预期全年收入已无悬念胜去年，故集团今年所有业务发展及新增收入，均将是今年盈收增长驱动力。集团去年获得共30.8亿元新合约，投标成功率按年增加4.2个百分点至43.7%；其中，贡献集团总收入约74%的主要业务、清洁服务，去年获得多份涉约19.9亿元的街道清洁服务合约，服务区域增加5区，于全港18区的服务版图扩展至8区，于巿场拥领先地位。随着营运规模扩大，更有效控制成本，有望进一步带动集团提高利润。

近日人工智能（AI）浸透至各层面及行业，碧瑶绿色最近借助AI技术，获得港府食环署一份服务合约，为超过800个公厕、公共浴室等，提供人流点算系统，协助监测人流以改善服务。事实上，集团早已开发运用AI、飞时测距及物联网技术开发新巿场。集团去年获环保署为期两年的服务合约，为政府提供智能回收机及大数据分析平台，以发展智慧城市。智能回收机内置感应器，可实时探测及通知回收机构进行回收，以提升回收效率、减少过早收集浪费物流成本和碳排放，以及过迟收集造成的环境滋扰。今年下半年将正式实行「都市固体废物收费计划」，于按量收费下，可预期塑胶回收量将快速增长，而碧瑶绿色多年来协助环保署管理数千个三色回收桶，现借助物联网及无线技术，除可提高回收效率，亦可成为集团绿色科技业务其中一个重要增长引擎。

集团股权架构稳健，主席兼大股东持股约67.3%，连同其胞妹兼行总总裁共持股约73.7%，而着名投资者David Webb则持股逾5%为第三大主要股东。执笔时，集团之巿盈率仅4.4倍、息率更高达6.7%，远较本港上巿同业吸引。集团过去数年均维持派息比率约三成，于盈利有望进一步提升、带动派息增加的预期下，值得分段收集，作中、长綫投资，惟股份交投偏低，需耐心持有。

本人没有持有上述股份