內地近年加強對電子煙行業的監管，國務院在2021年11月明確將電子煙納入《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》監管，過去一段長時間在本港上市的電子煙概念股業績亦受到不同程度的影響。其中以製造電子霧化設備的思摩爾國際（06969）影響較少。

思摩爾國際早前發布2023年報，2023年實現營業收入111.68億元，同比下降8.0%，實現淨利潤15.66億元，同比下降37.2%。單Q4公司實現營業收入31.66億元，同比下降3.52%，實現淨利潤3.72億元，同比下降8.43%。公司年度擬每股派息5港仙。

思摩爾在中國大陸市場的收入約為1.63億元，較上年減少了約92.7%，佔總收入的比重從2022年的18.5%下降到2023年的1.5%；來自海外市場收入約為110.05億元，較上年增加了11.2%，佔總收入的比重從2022年的81.5%上升到2023年的98.5%。從2022年10月1日起實施，內地市場參與者需要按《管理辦法》、國家標準及相關配套規定申辦許可證、產品評審，產品須在生產及批發環節繳納消費稅。由於內地監管嚴厲，產品口味的選擇減少，內地市場電子煙市場比以往下跌9成以上，相關業務已接近觸底水平，規模再度下跌機會不大。相對而言，海外市場增長是平穩及全面的，預計集團未來增長動力都會在海外市場。

早於2020年，思摩爾已啟動研發霧化平台的研發投入，並推動霧化產品在保健、醫療健康等領域。在霧化美容領域，思摩爾於2024年第一季度推出MOYAL嵐至品牌和第一代霧化美容產品解決方案。未來將加大力於市場推廣上，今年將迎來收成期，預計明年可為集團迎來可觀收入。

在霧化醫療領域亦取得重要成果，集團在2023年完成了三款針對哮喘及慢阻肺的藥物遞送裝置的開發和生產布局，預計於2026年開始投產，未來醫療用霧化產品將成為集團另一核心收入來源。根據沙利文報告，醫療霧化產品於2027年市場規模將達348億美元，潛在收益巨大。