内地近年加强对电子烟行业的监管，国务院在2021年11月明确将电子烟纳入《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》监管，过去一段长时间在本港上市的电子烟概念股业绩亦受到不同程度的影响。其中以制造电子雾化设备的思摩尔国际（06969）影响较少。

思摩尔国际早前发布2023年报，2023年实现营业收入111.68亿元，同比下降8.0%，实现净利润15.66亿元，同比下降37.2%。单Q4公司实现营业收入31.66亿元，同比下降3.52%，实现净利润3.72亿元，同比下降8.43%。公司年度拟每股派息5港仙。

思摩尔在中国大陆市场的收入约为1.63亿元，较上年减少了约92.7%，佔总收入的比重从2022年的18.5%下降到2023年的1.5%；来自海外市场收入约为110.05亿元，较上年增加了11.2%，佔总收入的比重从2022年的81.5%上升到2023年的98.5%。从2022年10月1日起实施，内地市场参与者需要按《管理办法》、国家标准及相关配套规定申办许可证、产品评审，产品须在生产及批发环节缴纳消费税。由于内地监管严厉，产品口味的选择减少，内地市场电子烟市场比以往下跌9成以上，相关业务已接近触底水平，规模再度下跌机会不大。相对而言，海外市场增长是平稳及全面的，预计集团未来增长动力都会在海外市场。

早于2020年，思摩尔已启动研发雾化平台的研发投入，并推动雾化产品在保健、医疗健康等领域。在雾化美容领域，思摩尔于2024年第一季度推出MOYAL岚至品牌和第一代雾化美容产品解决方案。未来将加大力于市场推广上，今年将迎来收成期，预计明年可为集团迎来可观收入。

在雾化医疗领域亦取得重要成果，集团在2023年完成了三款针对哮喘及慢阻肺的药物递送装置的开发和生产布局，预计于2026年开始投产，未来医疗用雾化产品将成为集团另一核心收入来源。根据沙利文报告，医疗雾化产品于2027年市场规模将达348亿美元，潜在收益巨大。