李慧芬

自3月中旬开始，日圆在三十四年低点151至152之间徘徊，显示日圆沽盘欲推穿152重要支持位。

日本央行用了一个月的时间守住此防线，久攻不下，结果只有两个，一是日本央行干预，令淡友损手而回；一就是淡友攻击力太强，推穿152后，止蚀盘及跟进沽盘令日圆一下子跌至155水平。

日本财务大臣铃木俊一表示，当局在应对日圆过度波动方面不会排除任何选择，央行已准备好随时採取干预行动。

但令投资者奇怪的是，铃木俊一没有说日圆下跌过度，他认为货币匯率应该稳定地反映基本面，即表示他认同日圆应该拾级而下，只是近期下跌幅度太快。日本财务省前外匯政策负责人中尾武彦表示，如果从投机迹象看，日本当局干预是迟早的事。

自上月日本央行歷史性地结束长达八年的负利率政策，日圆就已经跌跌不休，市场将其温和的指引解读爲将在一段时间之后才会进一步加息。日本央行行长植田和男暗示今年可能再次加息，但并没有阻止日圆下跌势头，因爲市场预期美国和日本的利率仍保持较大差距。加上美国可能延后降息时间表，买美元沽日圆仍是较好的投资策略。

日本曾在2022年干预匯市，第一次是在9月，第二次是在10月，当时日圆也是在152水平。

日本央行一向都喜欢弱势日圆，因爲这有助于提高大型制造商的利润。但日圆近期的大幅贬值引起了日央行的担忧，因爲疲弱日圆推高了原材料进口成本，损害了消费和零售利润。

即将公布的消费者信心和机牀订单可能左右日圆走势。

消费者信心环境的改善可能预示着消费者支出的回升，消费者支出可能会加剧需求驱动的通胀，较高的利率环境可能会提高借贷成本，并减少可支配收入。可支配收入的下降趋势可能会抑制支出，并抑制需求驱动的通货膨胀。

市场人士预测3月份消费者信心指数将从39.1升至40.0，该调查与春季工资谈判的结果一致，工资上涨使得日本央行17年来首次加息。

消费者信心数据对私人消费前景至关重要，不过，机牀订单也值得投资者关注。宏观经济背景也可能影响消费者的消费习惯和通胀趋势。