孙天欣

今期，《金星匯》推小型物服股，讲到部份中小型物服股派息比诸上百亿的物服股息率回报更优。

除了物服股，在房地产相关产业之中，持有房产收租的租务股、派息达90%的房产信託皆具备收息股的概念。另一种则是设备租赁业务，例如飞机租赁、船舶租赁等等，买入该等租赁股也等于买入能够产生收入的经营性资产。今天先讲一讲中船租赁(03877)。

中船租赁于2012年成立，母公司为国有造船综合企业中船集团，是大中华区首家厂系租赁公司及全球领先的船舶租赁公司之一。中船租赁核心业务为提供租赁服务，包括融资租赁及经营租赁，并主要集中在船舶租赁，同时亦提供船舶经纪及贷款服务。

经营性资产近400亿港元

截至2023年底，集团的船舶组合规模达到151艘，其中营运128艘，23艘正在建造，船舶组合利用率达到100%，租金现金收款率为100%。经营上採取稳健策略，船型资产配置相对多元化，按合同金额计，海上清洁能源装备、集装箱船、液货船、散货船、特种船分别佔比40.0%、15.0%、16.0%、15.0%、14.0%。

公司的经营性资产达到399.6亿港元，较上年同比增加34.3亿港元，增幅达9.4%。运营船舶平均船龄约3.65年。2023年全年，集团主要财务数据：

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  营业收益36.26亿港元，同比上升13.0%；

  
  


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  净利润19.12亿港元，同比上升10.2%；

  
  


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  权益回报比率(ROE)为15.7%，同比提高0.1个百分点；

  
  


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  资产回报比率(ROA)为4.5%，同比提高0.2个百分点。

  
  

年内，集团加快承接新船。2023年全年，集团共新接船舶20艘，其中包括2艘17.4万立方米超大型LNG运输船、2艘24,000 TEU集装箱船、3艘16,000 TEU集装箱船、3艘双燃料LR2成品油轮。

保持高信贷评级

期内，集团完成1艘8年船龄的6.4万吨散货船出售，产生资产处置收益337万美元。信贷评级方面，集团继续保持惠誉「A」级、标普「A-」级的国际信用评级，维持中国境内「AAA」级的最高信用评级。

为防范利率风险，集团利用人民币匯率、港币利率走低的时机，加大人民币、港币、欧元等跨币种融资，置换高息美元贷款。其中包括在中国境内发行22亿人民币熊猫债，另外新增约25.7亿人民币项目贷款，新增人民币负债平均融资利率每年3.15%，大幅低于美元超过每年6%的融资成本，大幅节省财务费用的开支。相较上年末，公司中短期银行贷款中美元贷款佔比下降，人民币、港币、欧元佔比上升。