聂振邦

从7月2日至8日的大市成交金额分别约1,184亿、1,136亿、908亿、903亿和893亿港元，连续四日在减少，落到低于900亿元，是4月10日以来最低，港股「阴跌」格局渐见形成。现时谨慎投资者选股，以物识防守性较强股份作首要考量为佳，股价较52周低位差距少于一成属不俗参考，于7月8日收报33.30元的农夫山泉(09633)，较当时52周低位32.40元高2.78%。

确认差距少于一成，加上处于2020年9月8日上市以来低水平，距今约三年零十个月，认为具备较强防守性。集团主要于中国从事生产及销售「农夫山泉」品牌的包装饮用水产品(包括饮用天然水及天然矿泉水)。截至去年12月底每股净值折合为2.7848港元，相对2020至2023年之每年最低市账率的平均值为15.78倍，得出每股合理值为43.90元，较33.30元之潜在升幅为31.83%。另可留意集团于2020年9月8日上市，在2020至2023财年均有派发股息，于2023财年每股股息为0.7500元人民币，期内最高。

每股股息折合为0.8222港元，相对现价33.30元，计出股息率接近2.50%，较上述四个财年之每年最高股息率为0.65%至2.37%还要高，确认现价处于吸引水平。参考策略为进取者可于现价或以下买入股份；谨慎者可于30.00元或以下买入；保守者则可于26.60元或以下买入。此股显然属中长线投资性质，持货不少于一年可看目标价为45.00至50.00元；而止蚀位为买入价下跌20%可考虑离场。

笔者未持有上述股份。