維他奶全年營業額增長19.6%至64.65億。

【盤房熱賣/羅湋楠】

貿易戰陰霾重臨，中美雙方劍拔弩張，為市場帶來明顯沽壓，A股昨日大跌，上證綜合指數昨日跌穿3,000點關口，恒指大跌841點報29,468點，成交亦急增，料市場短期避險情緒仍較強烈，要留意恒指後市會否下試今年低位29,129水平。

市況反覆不穩，投資者入市要小心注碼，尤其要避開涉及中美貿易衝突的股份，本地食品股防守力則較佳。維他奶(0345)早前公布截至3月底止業績，全年營業額增長19.6%至64.65億，純利跌5.3%至5.86億元；倘不計及出售北美洲事項的一次性收益，盈利則升14%。雖然集團原材料包括糖、奶粉及紙盒等的價格有所上升，但由於銷量增加提升生產效率，毛利率維持53%。EBITDA按年跌2%至10.63億，若撇除出售北美洲事項，EBITDA增19%。

集團為香港老字號品牌，香港業務收入平穩，去年收入增長2%至21.59億，而主要收入來源及動力，則來自中國市場，去年分部收入增39%至37億，佔總收入的57%；經營溢利增幅71%至5.42億元。其他海外業務方面，集團分別在澳洲、新西蘭、新加坡有業務，去年業績大致平穩。集團將於廣東省東莞市常平鎮興建新生產設施，預計廠房卡2021年4月開始投產，由於集團具品牌效應，於內地的豆奶及植物奶品類飲品市場中具有一定優勢，隨著產能增加，相信內地業務可繼續成為集團增長動力。

集團財務狀況理想，今年3月底，現金及銀行存款9.86億元，現金淨額9.58億元，借貸比率下跌至1%，集團擬派末期息每股31.4仙，連同中期息，全年共派息每股35.2仙，派息比率63.4%。集團上周五公布業績後下挫，但昨日逆市顯著反彈，由於其業務及現金流均穩建，目前波動市況可作為避險之選。

中國建信金融服務有限公司市場研究總監羅湋楠
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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