資金偏好防守股，置富產業信託可吼。

【盤房熱賣/麥嘉嘉】

美國特朗普宣布將土耳其鋼鋁材稅提高一倍，重創了市場對原本脆弱的土耳其經濟信心，令里拉兌美元急挫。市場憂慮土耳其企業償還外幣貸款的能力，令違約風險升溫，土耳其10年期信用違約掉期(CDS)跳升60個基點至逾500點，為2009年3月來最高。

同時，歐央行審查歐洲銀行向土耳其貸款及投資的狀況，由於大部分土耳其貸款人沒有對里拉貶值做對沖措施，一旦土耳其債務違約，其所引發連銷反應將會波及整個歐洲金融市場。環球資金流向方面，土耳其里拉急瀉，令市場憂慮或觸發新一輪金融危機，資金流入美元避險，美匯指數升逾96，進一步加劇新興市場走資潮，將壓抑市場表現。

展望未來，在美國經濟繼續強勁增長支持下，聯儲局在今年餘下時間將再加息兩次，明年將再加息2至3次。預計美國11月中期選舉前，中美貿易糾紛將持續。由於外圍環境不明朗因素，港股反彈動力不足，在避險需求下，料資金仍會偏好高息股、公用股及房地產信託(REITs)等。

置富產業信託(0778) 早前公布中期業績，截至6月底，收入為1,003.3百萬港元，同比增長2.5%，物業收入淨額為727百萬港元，同比增長3%。可供分派收益為5億元，較去年同期多3.7%，每單位分派升3.2%至26.34仙，回報率5.8%。可供分派收益增加除了是由物業收入淨額升幅所貢獻外，另一主要原因是借貸成本下降所致。

置富產業信託旗下16個項目於上半年的出租率為96%，續租租金升幅達13.6%，平均呎租45.9元，續租率60.7%。置富產業信託物業組合貼近民生所需，供穩定的租金收入。公司已啟動其第二大商場置富嘉湖的翻新工程，涉資1.5億元，其佔收入逾18%，項目將重新定位為區域性購物及娛樂熱點，目的吸引來自元朗區更大的顧客群，中期而言能提升基金之回報，可候調整收集。

志昇証券研究部董事麥嘉嘉
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）

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