资金偏好防守股，置富产业信託可吼。

【盘房热卖/麦嘉嘉】

美国特朗普宣布将土耳其钢铝材税提高一倍，重创了市场对原本脆弱的土耳其经济信心，令里拉兑美元急挫。市场忧虑土耳其企业偿还外币贷款的能力，令违约风险升温，土耳其10年期信用违约掉期(CDS)跳升60个基点至逾500点，为2009年3月来最高。

同时，欧央行审查欧洲银行向土耳其贷款及投资的状况，由于大部分土耳其贷款人没有对里拉贬值做对沖措施，一旦土耳其债务违约，其所引发连销反应将会波及整个欧洲金融市场。环球资金流向方面，土耳其里拉急泻，令市场忧虑或触发新一轮金融危机，资金流入美元避险，美匯指数升逾96，进一步加剧新兴市场走资潮，将压抑市场表现。

展望未来，在美国经济继续强劲增长支持下，联储局在今年余下时间将再加息两次，明年将再加息2至3次。预计美国11月中期选举前，中美贸易纠纷将持续。由于外围环境不明朗因素，港股反弹动力不足，在避险需求下，料资金仍会偏好高息股、公用股及房地产信託(REITs)等。

置富产业信託(0778) 早前公布中期业绩，截至6月底，收入为1,003.3百万港元，同比增长2.5%，物业收入净额为727百万港元，同比增长3%。可供分派收益为5亿元，较去年同期多3.7%，每单位分派升3.2%至26.34仙，回报率5.8%。可供分派收益增加除了是由物业收入净额升幅所贡献外，另一主要原因是借贷成本下降所致。

置富产业信託旗下16个项目于上半年的出租率为96%，续租租金升幅达13.6%，平均呎租45.9元，续租率60.7%。置富产业信託物业组合贴近民生所需，供稳定的租金收入。公司已启动其第二大商场置富嘉湖的翻新工程，涉资1.5亿元，其佔收入逾18%，项目将重新定位为区域性购物及娱乐热点，目的吸引来自元朗区更大的顾客群，中期而言能提升基金之回报，可候调整收集。

志昇証券研究部董事麦嘉嘉
（笔者为证监会持牌人，并无持有上述股票。）

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