【尋巡記/浪翻雲】
美股上周在中美貿易談判緩和消息出現後不升反跌,市場關注點亦已由全球經濟增長轉至對全球經濟放緩的憂慮,促使這個局面的發生主要來自於美國聯儲局的「鴿派」加息言論及債息倒掛。此外,華為的高級管理層突遭調查亦令中美兩國關係轉向悲觀。現時,市場認為美國針對中國行動並未結束,結合特朗普政府最近的一系列表態,貿易戰明年仍有機會升級。
投資者普遍擔心貿易戰有可能影響中國經濟增長,歐洲股市齊跌超過百分之一。若經濟真的轉差,中國銀行股所受影響最深,股價一度由高位回落,同時,中國再推出穩就業政策,也反映出中國經濟增長的確存在隱憂。在中國經濟增長放緩的預期下,中國企業的明年業績難以看好。股市是以未來企業的業績預期作為推動力,在失去催化劑下,中港股市上升動力成疑。
不過,投資者亦不宜過份看淡中國企業的業績,尤其一些與民生相關的產業,其未來的穩定性相對良好。若然市場過份調整,也正是給予投資者良好的投資機遇。
從產業及保就業的層面來看,有兩個產業值得投資者留意。一是基建。過去一段時間,中國政府期待通過刺激內地消費,加強消費市場對內經濟增長的貢獻度,而過去五年,內地消費對國民生產總值的貢獻度日益提升,但內地消費的動力來自於就業的穩定性,因此中國政府將持續放寬貨幣的流動性,並加強各地的基建投資,為保持全國的就業率。所以,與基建相關的股份如中交建(1800)、中鐵建(1186)等可關注。
近年在「產業+金融」領域表現出色的遠東宏信(3360)亦可留意。遠東宏信是央企中化集團旗下的綜合金融服務平台,其金融租賃業務覆蓋了各主要產業,是間接受惠股。同時,公司在醫療股務領域亦有高速的增長,旗下可供服務的病床數目近兩萬張,已成港股中規模最大的醫療服務公司,未來將繼續受惠於中國醫療服務市場的良好發展機遇。
二是房地產。此產業涉及不同領域,對全國就業的穩定性具有舉足輕重的作用。房地產的穩定發展不但帶動建築、鋼材、水泥等產業,更可推動家電消費、裝修,以至居民的投資信心。
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