领展房产基金（00823）拥有多元化的物业组合，其零售商舖﹑停车场及办公室物业位置包括香港、北京、上海及广州等地。截至今年3月31日止，集团的末期业绩收益录得107.2 亿港元，比2018 年同期上升6.8%；而扣除与基金单位持有人交易前之年内亏损 173亿港元。于香港的全年零售物业此部份的营业额维持稳定，物业组合租用率为96.5%，整体物业组合续租租金调整率则下调至12.6%。

虽然去年的社会动盪，加上今年上半年的新型冠状病毒疫情带来了不稳定的环境，但集团在香港的商户服务对象多为社区居民。「超级市场及食品」商户的表现超乎预期，每平方呎销售总额增长8.3%，显示出他们对日常生活起居需要不会因为这些因素而大减。

再者，虽然香港的整体零售市场疲弱，宏观经济环境有机会进一步转坏，但集团的物业组合及出租商户对象整体均具防守性，能经得起考验。集团已走出香港，正于国内逐步建立起成熟的物业组合，以减低于香港内持有同类旧有资产所面临的风险。集团在国内的物业组合仍有相当的增长空间，而集团在多年前已致力改善投资组合，如今成效开始显现，中港两地的零售物业组合稳步增长。

在海外，集团已完成收购位于澳洲悉尼之办公室物业100 MARKET STREET。该办公大楼位于澳洲悉尼中央商务区，包含「Westfield Sydney Shopping Centre」及「Sydney Tower」观光塔的发展项目内。可达致分散风险的作用。

集团不断持续检讨及精简物业组合，相信透过出售现有在港物业能增加其现金流，达致资本循环以创造价值，使集团能更好地投资于国内呈稳定增长的办公室市场，为投资者及基金持有人带来持续的回报。此外，由于集团于香港的物业组合约半数均位处新界，预期未来十年该区将会录得更高的人口增长，长远为集团带动消费以至租金收入。

集团现时在国内的物业包括五项分布于四个一线城市的物业，在未来的新收购目标亦以一线城市，与其周边三角洲地区的中档零售物业﹑甲级办公室为方向，故甚具发展策略性。在环球宽松的环境底下，利率持续低企。集团的周息率达 4.3%，在现今市况下亦具防守性。可考虑于64港元左右吸纳，中线目标价70港元，跌穿59港元止蚀。