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周四 焯华贵金属研究部 - 债息回升 金价受压
发佈日期 : 2021-10-07



根据过往歷史,10月份往往是金价表现较好的月份,但今年的10月份可能会和往年出现较大的变化。美国债务违约的风险正有所增加,加上市场对中国恒大地产蕴酿引发中国经济放缓和其他地产商的资金链断裂的担忧,令资金加速流向美元避险,令美元指数持续上升,触发美国长期国债收益率节节向上,大大降低了贵金属的吸引力。


 


还记得在2011年,当时金价创下了歷史高位每盎司1,815美元,其时正值美国被标准普尔把评级由「AAA」下调到「AA+」,金价之后滑落,用了近十年时间才重上高位。如今美国债务上限突破的担忧正持续发酵,亦可能会维持一段时间,对金价而言未必是一件好事。


 


美元指数在此种大环境下,再升上94的关口,而10年期的美债收益率则一度上升1.57%,令金价回软,上周有幸守稳在1,720美元支持之上,向上仍严重缺乏动力。本周二(105日),美国芝加哥联储局主席Evans曾表示目前的通胀不会持续,最终将低于他们定立的2%目标,目前供应链的樽颈和其他相关问题和价格压力很快会消退,仍然要靠低息政策才能让美国通胀长远保持在2%的水平。本周五(108日)公布的9月份非农业数据非常关键,将确定未来缩减购债规模。市场普遍相信财相耶伦的话,认为收债会在11月份正式开始,一直维持到明年6月左右,然后看当时情况才决定何时有加息需要。


 


货币政策对黄金的不利影响虽然持续浮现,但同时被强劲的通胀以及全球股市瀰漫的紧张气氛情绪所抵消,金价继续缺乏明显方向横行。南中国海正出现大型军演,美军两艘航空母舰正和日本军舰在菲律宾海演练,官媒环球时报言词强硬,地缘政治再度成为关键议题,「第三次世界大战」一词近日更在媒体中出现,任何局势升温都对金价有支持。


 


技术方面,相对强弱指数在超买区,短线上升动力欠奉,50天和200天平均线分别为1,7801,800美元,会有较大阻力。由上年3月份低位1,450美元至去年8月高位的2,072美元计算,1,688美元为61.8%回吐位,为目前重要支持。


 


SPDR黄金基金持有量再度下跌。105日持有量仅为986.54吨,比上周再下跌近3.5吨,散户入市气氛依然平淡。


 

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