聂振邦

港股大市持续处于「闷局」，截至8月15日上午收市，8月上半场恆指介乎19,469至20,283点，波幅仅约4%，配合自8月3日以来大市成交金额均少于1,000亿港元，上周五（8月12日）更不足750亿元。面对港股偏静加上缺乏方向的环境，投资者选股时应以防守性为首要考虑，认为高股息率并见股价现处多年以来的低水平，为不俗的考量条件。内银股不乏乎合这两项条件的股份，建设银行（00939）是其中之一。

今年2月9日高见6.23元（暂为2022年最高价），之后不断反覆向下，较今年8月3日最低收报4.83元（为今年暂时最低收市价），不足六个月累跌逾两成二。于8月15日上午收报4.94元，较今年暂时最低收市价高出2.28%，差距少于一成，加上处于2016年6月以来的低水平，距今歷时超过六年零两个月，反映现价进场风险不大。另参考截至今年3月底倒数的12个月的每股盈利折合为1.4768港元，以及2017至2021年股息支付率平均值为30.55%，计出预期每股股息折合为0.4511港元。

每股股息相对4.94元，股息率为9.13%，参考截至2017至2021年底，以及2022年3月底之每期最高股息率为5.79%至8.86%，平均值为7.26%，低于现时的9.13%，进一步确认进场风险不大，以及股息率逾9厘显然吸引。此股显然属中长线投资性质，持货不少于一年可看目标价为6.2至6.5元；而止蚀位为买入价下跌20%可考虑离场。