龙头股海螺水泥于全国多个地区都有业务。

【盘房热卖/罗湋楠】

近日水泥股走势不俗，除了因为雄安新区消息刺激相关股份做好外，水泥价格向上亦是主要原因。由工信部及中国水泥网共同编制的全国水泥指数已突破150，为2014年发布指数以来新高，较去年同期上升47%以上，反映当前水泥行情良好，亦预示行业对未来行情亦看好。

自去年11月以来，全国水泥行业陆续实施限产停产，导致各省份都出现水泥加价，其中华东地区加幅较为显着。内地华创证券调研了全国除东北外的7大行政区，反映随着冬季到来，北方气温逐渐降低，户外施工逐渐停止，水泥市场进入冬休，呈供需两弱；至于南方因赶工需求仍然强劲，但因环保限产对供应影响，水泥供需关係紧张，价格上涨动力强劲。

目前全国平均水泥价格已突破每吨400元人民币，为近年新高，当中华东地区价格最高，最低则为西北地区，库存方面虽然略有上涨但仍不高，对价格压力不大。此外，行业继续去产能，中国水泥协会表示，未来3年目标压减熟料产能3.927亿吨，令熟料产能平均使用率达80%，以及首十间企业佔熟料产能集中度70%以上、水泥产能集中度60%，因此龙头企业有较强的竞争优势。

龙头股海螺水泥(914)于全国多个地区都有业务，主要为华东、中部及西部，这些地区水泥价格近日都做好。集团上年首9个月营业额增长31.9%至500.39亿人民币，盈利增长64.3%至98.09亿人民币，上半年毛利率改善1个百分点至31%，由于第四季水泥价格向上，相信毛利率会进一步做好。至于主要集中华南业务的华润水泥(1313)上年首三季盈利更升2.2倍至26.49亿，毛利率升4.3个百分点至29.6%，其估值相对海螺较平，有利股价追上。

中国建信金融服务有限公司市场研究总监罗湋楠
(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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