小米终于向港交所递交了IPO招股书。

【盘房热卖/罗湋楠】

美国联储局一如市场预期维持息率不变，当局指通胀已接近目标水平，预期下月加息机会高唱入云，恒指昨日曾大跌逾600点至30,118水平，其后内地A股靠稳，恒指跌幅略为纾缓，不过全日仍要跌410点或1.34%。

平安好医生(1833)上市，以及滙控(0005)业绩成为今日焦点。平安好医生招股反应热烈，一手中籤率为六成，昨日暗盘都有两成以升幅，不过由于集团仍未有盈利基础，去年净亏损逾10亿人民币，今年亦预料会录得重大亏损，因此投资策略宜短不宜长，有三至四成升幅可食煳。

谈及新股，内地手机制造商小米正式以「同股不同权」形式申请来港上市，为首间透过这模式申请上市的新经济企业，目前市传小米估值700亿至1,000亿美元，有机会成为2014年以来全球最大规模IPO。据小米的初步招股文件显示，集团去年收入增67.5%至1,146亿人民币，毛利率13.2%，经营溢利增长2倍至122.15亿人民币，不过由于可转换可赎回优先股公允价值变动影响，年内录得亏损438.89亿人民币。

小米以硬件包括智能手机起家，近年积极拓展物联网平台，包括推出生活消费产品，冀建立一个新商业生态圈，集团承诺今年起硬件业务净利润率不会超过5%，以性价比为卖点扩张其客户基础，意味目前收入佔比仍较细，但毛利率逾六成的互联网服务业务，以及正在发展的云、大数据及AI等业务，将成为提升盈力能力的动力，企业前景要看这些互联网业务的发展，不过作为「同股不同权」头炮，上市进入大直路，始终值得留意。

中国建信金融服务有限公司市场研究总监罗湋楠
(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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