大摩看好滙控、恒生银行及中银香港前景。

摩根士丹利发表报告，预期大型港银股在今年上半年的业绩表现强劲，料恒生银行(0011)及中银香港(2388)的拨备前利润(PPoP)继去年录得强劲表现后，今年上半年仍将按年上升超过20%，其中一大推动力为净利息收入。

该行表示，中银香港在今年首季的基本净息差按季上升逾5个基点，预料在第二季将再上升5个基点，今年上半年平均净息差料将较去年下半年升7-8个基点。至于恒生银行的净息差更会扩阔至少12至13个基点。

大摩估计，随着Hibor走高，银行净息差在第三季或可有更大的提升，港银强劲的盈利增长仍有继续的空间。该行吁「增持」滙控(0005)、中银香港及恒生，目标价分别95元、50元及240元。预期恆生在上半年或可有最强劲的盈利增长。

小题：下半年楼市调整升温

不过，花旗发表报告，指随着本港楼价在上半年进一步上升13%后，下半年的调整风险已升温，料下半年楼价或跌7%。

该行再发表报告，形容国际投资者也熟悉本港楼市「狂潮」(mania)，指楼价相对家庭入息比率约19.4倍，属全球最难负担；楼价较2003年沙士低位飙逾四倍；约半数家庭未拥有公共或私人物业，置业比率属全球最低之列；以及供应短缺，指每年4.1万个住宅单位落成，不足应对每年5.3万宗新婚伴侣需求。外来买家亦进一步扭曲住宅供需。即使政府推出多轮楼市稳定措施，市场仍未有冷却迹象。

报告指，即使楼市回调，料不会对按揭组合资产质素带来实质影响。花旗称，在过去金融危机中，按揭被确认是最安全的资产类别；另物业开发/投资相关贷款风险仍低，本港发展商净债务对股本比率低至11%(相对内房高达70%)。该行料潜在楼市回调的直接影响相对温和，但料对本港银行或有一些第二波影响。