【盤房熱賣/麥嘉嘉】
由於智能手機普及化，流動數據用量不斷遞增。有見及此，香港電訊(6823)旗下的SUN Mobile早前牽頭加價，將限速的「4G隨意用數據服務計劃」月費，由原來78元加至98元，將於9月21日起生效。傳媒報道指，同屬香港電訊的CSL以及1010亦宣布9月21日起調整收費，若果新客戶要維持無限上網計劃，可能每月要額外多付16%至25%。分析指出，過去電訊商一直透過低價招徠客戶，收入增長受到限制，而本地電訊商加價，將有助提高中長線盈利能力，利好股價表現。
截至今年6月底止之全年業績，受惠於手機及配件銷售上升，數碼通(0315)的整體收入升至99.9億港元，較去年同期上升15%；歸屬於股東淨溢利按年下跌8%至6.15億港元。溢利下跌是因為預付產品表現疲弱以及頻譜費攤銷等成本增加，全年業績較市場預期為佳。每股派發末期息23港仙，全年合共派每股41仙，管理層表示未來會維持75%派息比率。營運狀況方面，流動服務月費計劃ARPU下降10%至257元。不過整體客戶人數按年增加16%至239萬人以及月費計劃客戶流失率由1%下調至0.8%，扣除手機補貼攤銷後，流動通訊服務收入仍然有2%增長。
事實上，在本港三間主要電訊商中，電訊盈科受惠加價的程度最低，主要是流動通訊服務的收入佔比只有22.5%。另一方面，和記電訊(0215)和數碼通今年上半年來自流動通訊服務收入貢獻分別約為45.8%及43.1%。數碼通受惠於客戶人數上升及流失率偏低，抵銷APRU下滑的部分影響，拉動服務收入於1H18錄得正增長。相反，和記電訊同期的流動通訊服務收入卻下跌5%，反映數碼通更具競爭力。數碼通現價為2019年度預測市盈率16.5倍，於資金流入板塊下，料支持短期股價反覆上試高位，宜小注吸納。
志昇證券研究部董事麥嘉嘉
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）
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