中海物業去年收入41.55億元，按年升23.7%

【盤房熱賣/麥嘉嘉】

市場觀望本周G20峰會期間舉行的「習特會」，成果影響聯儲局減息步伐。儲局下次議息會議將在7月30至31日舉行。最新利率期貨顯示，7月減息的機率高達100%，9月再減息的機率為86%，12月再減息機率為68%，即料今年底前儲局共減0.75厘，令聯邦基金利率處於1.5至1.75厘區間。

據《華盛頓郵報》報道，有美國法官發現3間大型中資銀行在對朝鮮違反制裁的調查中，拒絕遵守傳票的要求。報道指，3間中資行名字尚未被公布，但法院判決的細節與2017年一次民事行動相符。疑涉及交行（3328），招行（3968）和上海浦發銀行。報道又指出，面臨被美國制裁風險的銀行可能是上海浦發銀行，根據該行的股權結構、美國有限業務，和涉及與其他銀行的行為，均與裁決中擬制裁的銀行表述相同。另一方面，招行(3968) 除了被捲入北韓制裁風波以外，亦涉及一宗與理財平臺「錢端」上月底有理財產品逾期未能償付，受影響客戶約9,000名，逾期金額達14億元人民幣。招行指已經在2017年4月終止與錢端合作。消息拖累整個內銀板塊受沽壓。

資金流入物管股，物管股屬週期性敏感度較低，現金流穩健，因此防守性較高。今年前4個月，有75家房企銷售額突破百億。其中， 碧桂園（2007）、萬科、恒大(3333)、保利、融創(1918)等5家龍頭房企銷售額突破1,000億。

背靠中國海外發展（0688）的中海物業（2669）去年收入41.55億元，按年升23.7%，純利升31.1%至4.02億元，毛利率跌3.5個百分點至20.4%。截至去年底公司在管建築面積按年升9.8%至約1.41億平方米。物業管理服務收入按年升21%至37.45億元，佔總收入的90.1%，預計2018至2020 年在管面積複合年增速有望達到約20%。料股價反覆造好，買入價4元，目標價4.5元，止蝕價3.5元。

志昇證券研究部董事
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）

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